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铝锭市场分析总结

核心内容概述

2026年5月21日发布的报告指出，当前铝锭市场受宏观流动性收紧预期和地缘政治风险影响，整体呈现高位震荡格局。报告从宏观环境、基本面供需、市场情绪及后续关注因素等多个维度对铝锭市场进行了全面分析。

主要观点

• 价格走势：短期铝价预计高位震荡，受库存水平和市场情绪影响较大。
• 宏观环境：美联储4月会议纪要显示，通胀压力因美伊冲突上升，流动性收紧预期增强，对金属价格偏空。
• 地缘政治：美伊双方拟签署意向书结束战事，但地缘风险仍存在不确定性，需持续关注后续谈判进展。
• 基本面供需：海外电解铝供需缺口持续存在，LME库存去库支撑价格；国内库存仍处于高位，对铝价形成压制。

关键信息

市场表现

• 昨日沪铝2606合约震荡运行，整体价格重心较上一交易日有所上移。
• 下游部分企业开始备库，市场买货情绪环比上升。
• 卖方挺价情绪明显，市场主流成交价格持续走高。

行业开工情况

• 国内铝加工行业：上周龙头企业周度开工率维持在 $64.2%$，整体持稳。
  • 需求板块：新能源、储能、汽车、光伏、线缆等高景气赛道需求边际改善。
  • 疲软板块：空调箔需求持续疲软，再生铝因合规原料不足导致开工走弱。
• 海外电解铝：中东冲突加剧供需矛盾，电解铝呈现刚性缺口，LME库存持续去库。

库存状况

• 国内SMM电解铝社会库存截至本周一为143.5万吨，较上周四累库0.7万吨，仍处高位。
• 高库存对铝价形成明显压制，限制其上行空间。

后续关注因素

• 宏观预期：美联储政策动向及流动性收紧节奏。
• 地缘政治：美伊冲突后续发展及谈判结果。
• 矿端复产：铝土矿供应恢复情况对成本端的影响。
• 消费释放：下游需求释放力度及市场实际成交表现。

风险提示

• 地缘政治风险可能对全球铝市场造成冲击。
• 流动性收紧可能进一步压制金属价格。
• 国内库存高企仍为铝价上行的重要阻力。
• 再生铝原料不足及部分板块需求疲软可能影响整体行业景气度。

重要声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。