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光大期货能化商品日报（2026年7月24日）总结

一、核心内容概述

2026年7月24日，能源化工商品整体呈现震荡走势，主要受地缘政治冲突和市场供需变化影响。国际油价因红海油轮遇袭及中东局势紧张而上涨，带动相关化工品价格上行，但部分品种因供需矛盾或季节性因素维持震荡态势。整体市场情绪偏谨慎，关注后续政策及供需变化。

二、主要品种分析

1. 原油

• 行情：WTI 9月合约收盘上涨5.36美元至92.19美元/桶，涨幅6.17%；布伦特9月合约上涨6.62美元至100.69美元/桶，涨幅7.04%；SC2609上涨40.1元至604元/桶，涨幅7.11%。
• 影响因素：红海油轮遇袭加剧市场对全球原油供应收紧的担忧，欧佩克可能在8月2日会议中进一步提高产量目标。
• 观点：油价重心继续上移，短期内维持震荡。

2. 燃料油

• 行情：FU2609上涨3.31%至3896元/吨；LU2609上涨2.24%至4931元/吨。
• 库存变化：新加坡陆上燃料油库存增加，富查伊拉库存减少。
• 观点：油价带动价格上行，短期高位震荡，LU-FU价差维持高位。

3. 沥青

• 行情：BU2609上涨1.93%至4288元/吨。
• 库存与需求：国内沥青出货量环比增加，但社会库存去化压力仍存。
• 观点：短期维持高位震荡，基差有望回归。

4. 聚酯

• 行情：TA609上涨0.95%至5946元/吨，EG2605上涨1.91%至4867元/吨。
• 供应与需求：PTA开工负荷低位，下游聚酯负荷反弹，但终端订单偏弱。
• 观点：PX供需双弱，乙二醇外轮逐步卸货，预计聚酯维持震荡。

5. 橡胶

• 行情：RU2609上涨100元至17030元/吨，NR2609上涨120元至14765元/吨。
• 供需情况：国内外产区有降雨扰动，原料价格小幅提振，但需求端承压。
• 观点：短期震荡，关注中东局势及装置变化。

6. 甲醇

• 行情：太仓现货价格2738元/吨，CFR中国价格328-332美元/吨。
• 供应与需求：国内供应逐步降至低位，外轮到港回升，港口库存企稳。
• 观点：预计甲醇维持震荡走势。

7. 聚烯烃

• 行情：PP、LLDPE价格小幅上涨，但利润端承压。
• 供需情况：供应边际回升，但需求偏弱，预计维持震荡。

8. 聚氯乙烯（PVC）

• 行情：华东PVC市场价格上调，电石法与乙烯法价差走扩。
• 供需情况：PVC综合亏损加剧，产量短期难有明显增加，需求处于淡季。
• 观点：短期震荡，关注需求端的实质性改善。

三、市场消息要点

1. 红海油轮遇袭：加剧市场对全球原油供应收紧的担忧，推升油价。
2. 欧佩克会议：可能在8月2日同意从9月起提高产量目标，但部分成员国因伊朗战争难以增产。
3. 中东局势：持续紧张，影响原油运输及市场预期。

四、关键数据与图表分析

1. 基差分析

• 各品种基差整体偏强，部分品种基差率接近历史高位。
• 沥青、低硫燃料油、乙二醇等品种基差持续走强，反映现货升水。

2. 跨期价差

• 燃料油、沥青等品种合约价差呈现波动，部分价差扩大。
• PTA、乙二醇、PP等品种价差变化反映供需调整趋势。

3. 跨品种价差

• 原油内外盘价差、燃料油高低硫价差、天胶-20号胶价差等反映市场联动性。
• PVC、PP、LLDPE等价差变化反映产业链利润状况。

4. 生产利润

• LLDPE、PP、PTA等品种生产利润承压，反映成本上升与需求疲软的矛盾。

五、研究团队介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，擅长能源研究，多次获得优秀分析师称号。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，具备深厚行业背景，关注产业链上下游。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析，多次在主流媒体发表观点。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯分析师，具备期现贸易经验，注重金融与产业结合。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

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