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甲醇期货周报总结（2021年4月23日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 企业库存偏低
• 港口库存整体去库
• 西北烯烃装置外采需求

利空因素：

• 前期检修装置部分恢复
• 烯烃需求缺乏进一步增量预期
• 中煤鄂能化新装置投产预期

3. 周度观点与策略建议

• 供应端：近期内蒙古部分企业春检结束，但神华榆林及榆能化持续外采甲醇，导致内地甲醇可流通货源紧张，部分企业停售限售。
• 港口库存：华东港口库存有所累积，华南港口库存明显下降。
• 下游需求：传统下游需求对甲醇仍具有较好支撑，MTO装置开工率较高，但利润较低，需关注装置检修情况。
• 交易建议：短期关注甲醇2109合约在2360元/吨附近的支撑，建议在2360-2500元/吨区间进行交易。

二、市场数据详情

1. 原料价格

• 无烟煤坑口价：截至4月16日，晋城无烟煤坑口价为620元/吨，较上周无变化。
• 天然气价格：截至4月22日，NYMEX天然气收盘价为2.75美元/百万英热单位，较上周上涨0.09美元/百万英热单位。

2. 甲醇现货价格

• 西北内蒙古地区主流价：2190元/吨，较上周上涨100元/吨。
• 华东太仓地区主流价：2460元/吨，较上周上涨15元/吨。
• 甲醇价差：截至4月22日，内蒙古与江苏甲醇价差为270元/吨，较上周缩小85元/吨。

3. 外盘与进口情况

• 外盘甲醇现货价格：CFR中国主港为292.5美元/吨，较上周下降5美元/吨。
• 甲醇进口利润：截至4月22日，进口利润为146.84元/吨，较上周上涨72元/吨。
• 甲醇东南亚与中国主港价差：80美元/吨，较上周上涨5美元/吨。

4. 期货与仓单情况

• 甲醇期现价差：54元/吨，较上周上涨49元/吨。
• 郑州甲醇仓单：4165吨，较上周减少268吨。

5. 库存情况

• 江苏港口库存：64.25万吨，较上周增加4.88万吨。
• 华南港口库存：4.34万吨，较上周减少3.97万吨。
• 内陆地区库存：37.2万吨，较上周减少2.61万吨。

6. 开工率与乙烯价格

• 国内甲醇开工率：75.94%，较前一周下降0.6%。
• 东北亚乙烯现货价：1106美元/吨，较上周上涨15美元/吨。

三、关键信息

• 甲醇市场整体呈现震荡走势，期货价格下跌，现货价格略有上涨。
• 港口库存变化明显，华东港口库存增加，华南港口库存减少。
• 内地甲醇供应紧张，部分企业停售限售，影响市场流通。
• 下游需求维持较好支撑，但MTO装置利润较低，需关注后续检修情况。
• 甲醇进口利润上涨，显示进口成本增加，可能对国内价格形成一定支撑。
• 甲醇期现价差扩大，期货贴水，市场情绪偏弱。

四、结论

甲醇市场本周表现分化，期货价格承压下行，现货价格小幅上涨。供应端受检修结束及外采需求影响，整体供应偏紧；下游需求稳定，但增长有限。建议投资者关注2360-2500元/吨区间内的交易机会，同时留意后续装置检修及进口成本变化对市场的潜在影响。