20260923-华宝期货-煤焦_盘面承压运行_关注煤矿复产节奏_1页_210kb

煤焦市场总结

核心内容

近期煤焦市场整体承压运行，焦煤期货价格偏弱震荡，01合约价格自高点回落200元/吨，持仓量下降18.9万吨，波动较为剧烈。现货市场方面，高价煤接受度较低，竞拍流拍率上升，部分煤价出现松动。焦炭价格在五轮提涨后暂稳运行，港口资源价格随盘面波动。

主要观点

• 焦煤市场：期货价格偏弱震荡，现货市场承压，高价煤接受度下降，竞拍流拍率较高，部分煤价松动。
• 焦炭市场：价格在五轮提涨后趋于稳定，港口资源价格跟随期货波动。
• 供给端：煤矿产量有所回升，原煤日均产量156.4万吨，环比下降2.5万吨；精煤日均产量保持稳定，66.1万吨。受安全稳产保供政策推动，前期停产煤矿复产节奏加快。
• 进口端：蒙煤通关量维持低位，甘其毛都口岸日通关量约7.7万吨，较正常水平（16~20万吨）明显下滑。三大口岸库存降至214万吨，采购方对延长交货期的蒙煤抵触情绪较强，电子竞拍成交情况不佳。
• 需求端：焦化环节亏损程度有所缓解，焦企产能利用率环比回升。但钢厂端亏损加剧，247家钢厂盈利率维持在7.8%，接近全行业亏损。铁水产量仍维持在236万吨的高位，需求负反馈风险进一步积聚。行业已发起自律控产降库倡议，原料需求压力增大。
• 市场情绪：情绪释放后，盘面跌势有所放缓，但整体仍面临较大压力。
• 未来关注点：关注煤矿复产节奏、钢厂生产变化及下游控产执行情况。

关键信息

• 焦煤期货表现：价格偏弱震荡，01合约回落200元/吨，持仓量下降18.9万吨。
• 煤矿产量：上周原煤日均产量156.4万吨，环比下降2.5万吨；精煤日均产量66.1万吨，环比持平。
• 蒙煤进口情况：甘其毛都口岸日通关量约7.7万吨，较正常水平明显下滑；三大口岸库存降至214万吨。
• 钢厂盈利状况：247家钢厂盈利率维持在7.8%，接近全行业亏损。
• 行业倡议：焦化和钢厂发起自律控产降库倡议，以缓解原料需求压力。
• 风险因素：下游控产执行力度、钢厂生产节奏变化、煤矿复产速度等。

后期关注因素

• 煤矿复产：复产节奏加快可能对焦煤供给产生一定支撑。
• 钢厂生产：钢厂亏损加剧可能导致生产节奏放缓，从而影响焦炭需求。
• 市场情绪：情绪释放后盘面跌势放缓，但需警惕后续波动风险。
• 政策影响：安全稳产保供政策对煤矿复产和市场供给具有重要影响。
• 进口情况：蒙煤通关量和库存水平将影响国内焦煤市场供需平衡。

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