20161009-天星资本-2016年第四季度新三板市场策略季报_三板迎来破晓黎明_先进制造一马当先_22页_2mb

季度策略研究总结

核心内容概览

2016年第四季度新三板市场迎来政策利好与市场回暖，整体走势优于A股市场，特别是先进制造、环保、体育、文化传媒等新兴行业表现突出。本报告重点分析了市场环境、行业趋势、投资策略及风险提示，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 市场环境

• 政策利好不断：自8月以来，国务院、股转公司等发布多项政策，包括支持股权融资、规范发展区域性股权市场、启动私募做市试点等，推动新三板市场发展。
• 市场拐点已现：三板做市指数在8月31日触底后，9月初开始反弹，成交量明显放大，市场活跃度提升。
• 与A股对比：新三板整体涨幅达8.44%，优于主板（3.64%）和创业板（-2.60%）。

2. 热点行业追踪

2.1 先进制造行业

• OLED行业：替代LCD趋势明显，显示效果更优，未来增长潜力大，建议关注OLED材料与设备制造商。
• 智能物流装备：受益于人工与仓储成本上升，行业增速预计20%左右，重点推荐具备系统集成能力的企业。

2.2 环保行业

• 受益“土十条”：土壤调查与监测行业迎来发展机遇，建议关注具备项目经验的监测企业。

2.3 体育行业

• 去行政化趋势：赛事运营、体育营销、场馆运营等核心环节有望释放市场活力，推荐具备IP资源和运营能力的公司。

2.4 新能源汽车行业

• 动力电池产能过剩：预计2016年全年产量为46.5万辆，三元电池将逐步替代磷酸铁锂电池，推荐具备技术优势与市场订单的企业。

2.5 文化传媒行业

• “泛娱乐”与“泛音乐”成为热点：IP生态链、自媒体、数字营销等领域增长迅速，推荐具备IP资源和精准营销能力的企业。

2.6 计算机与通信行业

• 大数据与企业级服务：作为DT时代的重点方向，建议关注数据采集、存储、交易及传统行业数字化转型相关企业。

投资策略

• 关注基本面与市场错杀：

  • 披露中报后被“错杀”的企业，通常因季节性因素导致业绩短期下滑，但基本面未受影响，适合低位布局。
  • 中报业绩优秀但未反映在股价上的企业，具备可持续增长潜力，可提前布局。

• 超配先进制造行业：

  • 作为经济新常态下的受益行业，具备完整的产业链和高素质人才，营收与利润增速领先。
  • 推荐关注OLED、智能物流、机器人、新能源设备等细分领域。

• 标配行业：

  • 文化传媒、消费升级（体育、教育）、医药医疗、节能环保（土壤监测）等具备政策与市场双重支撑的行业。

• 低配行业：

  • 计算机与通信行业估值偏高，商业模式尚在探索中，建议谨慎对待。

行业配置建议

投资组合推介

风险提示

• 政策落实不及预期：新三板相关政策可能因执行不力影响市场发展。
• 流动性不足：市场交投不活跃可能导致退出困难。
• 合规风险：部分挂牌企业可能存在不合规行为，需谨慎评估。

结语

本报告认为，新三板市场在政策支持下已迎来市场拐点，先进制造、环保、体育、文化传媒等行业具备较高投资价值，建议投资者重点关注基本面良好、具备成长潜力的企业，同时注意政策与市场流动性风险。