2025-07-13-国盛证券-a_H器械公司25H1涨幅榜前20缘何强势_页_27页_2mb

报告摘要

行业周报（7.7-7.11）
- 申万医药指数环比+1.82%，跑赢沪深300指数（+0.82%），跑输创业板指数（+2.36%）。
- 创新药、CXO表现突出，CRO前半周、CDMO后半周分化，部分低位或技术平台公司轮动上涨。

2025H1 A/H器械公司涨幅榜分析
- A股权重股特点：热景生物（心梗抗体、AD治疗）、脑机接口（爱朋医疗、伟思医疗）、AI医疗（安必平、贝瑞基因）、北交所标的（中科美菱、鹿得医疗）。
- 港股权重股特点：高值耗材（堃博医疗、健世科技）、业绩拐点（归创通桥、沛嘉医疗）、脑机接口（心玮医疗、微创脑科学）、AI医疗（微创机器人、医脉通）。
- 涨幅强势原因：新品获批（如全球首款经自然腔道射频消融系统）、业绩边际改善、技术布局（脑机接口、AI）以及北交所溢价。

细分领域配置思路
- 创新药：重点跟踪海外大药企（如信达生物）、中小市值科技公司（晶泰控股、热景生物）、Pharma重估（恒瑞医药、长春高新）、国内超卖品种（云顶新耀、兴齐眼药）、BD预期标的。
- 新科技：脑机接口、AI医药医疗、康复机器人。重点公司包括伟思医疗、博拓生物、晶泰控股、华大智造。
- 自主可控：科研仪器、产业链重构（森松国际）、国产替代（联影医疗、华大智造）。
- 业绩驱动：中报高增长公司（如甘李药业、乐德奇拜单抗）。