20160812-信达证券-石油开采行业研究_原油数据周报_原油库存上升_油价低位震荡_23页_938kb

原油数据周报总结：原油库存上升，油价低位震荡

核心内容概述

本报告为2016年第33周的原油数据周报，由信达证券能源化工研究团队发布。报告围绕美国原油、汽油、柴油及天然气的库存、产销、价格与价差等数据展开分析，指出当前市场处于低位震荡状态，同时揭示了供需关系与价格波动之间的联系。

主要观点

• 库存情况：本周美国原油库存上升至523.601百万桶，高于合理区间，但剔除趋势影响后处于正常范围。汽油库存下降至235.383百万桶，仍高于合理区间；柴油库存下降至151.196百万桶。天然气库存上升290亿立方英尺，达到3.317万亿立方英尺，超出合理区间。
• 产销分析：美国油品日均消费量下降24.9万桶/日，高于合理区间。汽油消费上升1.7万桶/日，柴油消费上升33.2万桶/日。汽油净进口下降，柴油净进口上升。炼厂开工率降至92.2%，较上周下降1.1个百分点；原油输入量下降25.5万桶/日。
• 柴汽比：消费柴汽比为0.40，生产柴汽比为0.47，显示柴油需求低于生产量，柴油净出口是美国消化过剩产能的主要途径。
• 价格与价差：本周美国原油现货均价为32.24美元/桶，较上周下跌1.67美元/桶；汽油零售价为225.6美分/加仑，柴油零售价为231.6美分/加仑。炼油加权价差为23.21美元/桶，较上周上升1.41美元/桶，但考虑库存周转时间后的实际价差为18.34美元/桶，较上周下跌1.00美元/桶。汽柴油出厂价差为11.1美分/加仑，零售价差较上周有所减少，但仍低于出厂价差幅度。
• 市场趋势：整体市场呈现低位震荡格局，原油库存和成品油库存均高于合理区间，而炼油价差小幅上升，显示炼油利润空间有所改善。

关键信息

1. 原油库存

• 总量：523.601百万桶，较上周上升1.055百万桶。
• 趋势影响：剔除趋势后库存仍处于正常范围内。
• 超常库存：远高于合理区间上限，较上周小幅上升。

2. 汽油库存

• 总量：235.383百万桶，较上周下降。
• 趋势影响：剔除趋势后库存仍高于合理区间。
• 超常库存：上升64.1万桶，与汽油-原油价差同步上升。

3. 柴油库存

• 总量：151.196百万桶，较上周下降。
• 趋势影响：剔除趋势后库存仍处于合理区间。
• 超常库存：下降244.1万桶，与柴油-原油价差同步下降。

4. 天然气库存

• 总量：3.317万亿立方英尺，较上周上升290亿立方英尺。
• 超常库存：超出合理区间，与天然气价格及油气比价呈正相关。

5. 油品消费

• 总量：下降24.9万桶/日，高于合理区间。
• 汽油消费：上升1.7万桶/日。
• 柴油消费：上升33.2万桶/日。
• 燃料油消费：下降27.1万桶/日，处于合理区间。
• 其他油品消费：下降3.7万桶/日，处于合理区间。

6. 原油输入与炼厂开工

• 原油输入量：下降25.5万桶/日。
• 炼厂开工率：92.2%，较上周下降1.1个百分点。

7. 价格数据

• WTI原油：43.49美元/桶。
• 布伦特原油：46.04美元/桶。
• 天然气价格：2.551美元/百万英热单位。
• 汽油零售价：225.6美分/加仑，相当于每升3.97元人民币。
• 柴油零售价：231.6美分/加仑，相当于每升4.07元人民币。
• 炼油加权价差：23.21美元/桶，较上周上升1.41美元/桶。
• 实际炼油价差：18.34美元/桶，较上周下跌1.00美元/桶。

8. 价差分析

• 汽柴油出厂价差：11.1美分/加仑，相当于4.66美元/桶。
• 零售价差：较上周减少，但低于出厂价差。
• 汽油-原油价差：24.38美元/桶，较上周上升2.51美元/桶。
• 柴油-原油价差：19.71美元/桶，较上周上升1.08美元/桶。

9. 裂解价差率

• 加权平均裂解价差率：41.7%，较上周上升3.4个百分点。
• 实际裂解价差率：18.34美元/桶，较上周上涨1.00美元/桶。

风险提示

• 地缘政治风险：对油价波动有较大影响。
• 厄尔尼诺现象：可能影响全球能源需求及价格。
• 市场不确定性：原油价格及库存数据可能因外部因素而波动，需谨慎对待。

研究团队信息

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学物理学院和罗格斯大学物理和天文学系，现任信达证券研究开发中心副总经理。
• 王见鹿、陶伊雪：研究助理，分别毕业于英国华威大学和麦考瑞大学，从事能源化工行业研究。

联系方式