20161010-信达证券-石油开采行业研究_原油数据周报_原油库存下降_油价突破50美元_23页_1013kb

原油数据周报总结

核心内容概述

本报告为2016年第41周的石油开采行业周报，由信达证券能源化工研究团队发布，分析了美国原油、汽油、柴油及天然气的库存、消费、生产及价格数据，结合市场趋势与价差变化，评估当前市场状况及未来可能影响油价的因素。

主要观点

• 原油库存下降：本周美国原油库存降至499.74百万桶，较上周减少2.976百万桶。剔除趋势影响后，库存仍低于正常范围，但超常库存仍高于合理区间上限，显示市场存在一定的库存压力。
• 汽油库存上升：汽油库存上升至227.405百万桶，高于合理区间。柴油库存下降至160.718百万桶，处于合理区间。
• 天然气库存正常：天然气库存上升800亿立方英尺，达到3.68万亿立方英尺，处于合理区间之内。
• 油品消费上升：美国油品日均消费量上升133.5万桶/日，高于合理区间。汽油消费上升51万桶/日，柴油消费上升10.3万桶/日。
• 炼厂开工率下降：炼厂开工率为88.3%，较上周下降1.8个百分点。原油输入量下降30.2万桶/日。
• 柴汽比变化：消费柴汽比为0.413，生产柴汽比为0.472，消费柴汽比低于生产柴汽比，显示柴油需求相对不足。
• 油价上涨：本周WTI原油价格为49.81美元/桶，布伦特原油价格为51.93美元/桶。汽油零售价为每加仑235.4美分，柴油零售价为每加仑238.9美分，均有所上涨。
• 裂解价差扩大：美国炼油加权价差为22.13美元/桶，较上周上升2.016美元/桶，裂解价差率为37.7%。考虑库存周转时间后的实际价差为22.81美元/桶，较上周上升4.22美元/桶。
• 价差变化：汽柴油出厂价差为-0.2美分/加仑，相当于-0.084美元/桶，但零售价差缩小，显示市场供需有所调整。
• 成品油超常库存下降：上周美国成品油超常库存下降781.5万桶，库存水平在合理范围内。
• 净进口变化：汽油净进口下降，柴油净进口上升，反映美国柴油需求增长。
• 风险提示：地缘政治与厄尔尼诺等因素可能对油价造成较大影响，需密切关注。

关键信息

库存数据

• 原油库存：499.74百万桶，较上周下降2.976百万桶。
• 汽油库存：227.405百万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：160.718百万桶，处于合理区间。
• 天然气库存：3.68万亿立方英尺，处于合理区间。
• 战略库存：库容能力的95.5%，与上周持平。
• 原油储备天数：30.4天，较上周增加0.2天。
• 汽油储备天数：24.4天，较上周增加0.2天。
• 柴油储备天数：44.8天，较上周减少1.2天。

产销数据

• 油品消费：上升133.5万桶/日，高于合理区间。
• 汽油消费：上升51万桶/日。
• 柴油消费：上升10.3万桶/日。
• 燃料油消费：上升59.7万桶/日，高于合理区间。
• 其他油品消费：下降1.2万桶/日，但仍高于合理区间。
• 原油输入：下降30.2万桶/日。
• 汽油产出：上升43.3万桶/日。
• 柴油产出：上升0.4万桶/日。
• 炼厂开工率：88.3%，较上周下降1.8个百分点。

价格与价差

• 原油价格：WTI为49.81美元/桶，布伦特为51.93美元/桶。
• 炼油加权价差：22.13美元/桶，较上周上升2.016美元/桶。
• 实际炼油价差：22.81美元/桶，较上周上升4.22美元/桶。
• 汽柴油出厂价差：-0.2美分/加仑，相当于-0.084美元/桶。
• 汽油-原油价差：23.05美元/桶，较上周上升2.986美元/桶。
• 柴油-原油价差：23.14美元/桶，较上周上升2.734美元/桶。
• 汽柴油零售价差：缩小，但高于出厂价差幅度。

风险因素

• 地缘政治风险与厄尔尼诺现象可能对油价产生显著影响。

结构总结

总体分析

本周美国原油库存下降，但超常库存仍高于合理区间，表明市场仍面临一定的库存压力。汽油库存上升，柴油库存下降，天然气库存维持在合理区间。油品消费整体上升，但柴油消费与生产柴汽比显示国内柴油需求相对不足，柴油净出口成为主要消化过剩产能的渠道。油价整体上涨，裂解价差扩大，显示炼油利润空间提升。但汽柴油出厂价差为负，零售价差缩小，反映市场供需调整。分析师建议关注地缘政治与气候因素对油价的潜在影响。