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生猪期货早报总结（2026-07-22）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年7月22日发布的生猪期货早报，旨在分析当前生猪市场基本面、期货行情及未来走势预期，为投资者提供市场参考。报告指出，生猪市场在暑期面临供应与需求双减的格局，预计短期猪价将震荡偏弱，但未来消费可能有所改善。

主要观点

1. 生猪基本面分析

• 供应端：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，短期出栏减少，支撑猪价。
• 需求端：暑期消费维持低位，但中秋国庆前二次育肥可能带来出栏减少，支撑短期价格。
• 综合预期：供需双减导致猪价短期震荡偏弱，关注月底集团场出栏节奏变化和现货价格反弹。

2. 基差与价差分析

• 基差：现货全国均价10740元/吨，2609合约基差为-685元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 价差：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场情绪偏弱，期货价格跟随现货回落。

3. 存栏与出栏数据

• 生猪存栏：截至6月30日，存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。
• 能繁母猪存栏：截至6月末，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。
• 出栏量：月度出栏量呈下降趋势，周度出栏均重有所波动，反映市场供需变化。

4. 现货价格走势

• 外三元生猪价格：全国均价为10.74元/公斤，山东、江苏、湖南、广东等地价格差异明显，短期价格冲高回落。
• 白条价格：全国均价为14.5元/公斤，毛白价差走势显示屠宰利润承压。

关键信息

1. 市场预期

• 短期猪价维持震荡格局，预计在11200至11600元/吨区间波动。
• 中期市场可能进入区间震荡，需关注月底需求增长及供应变化。

2. 利多因素

• 生猪供应处于暑假后淡季，市场压力减小。
• 猪粮比回落至历史低位，反映成本端支撑。

3. 利空因素

• 生猪需求整体偏淡，消费信心不足。
• 生猪存栏同比减少低于预期，可能对价格形成下行压力。

4. 风险提示

• 生猪存栏维持相对高位，若出栏增多，价格可能承压。
• 消费端不旺，需求不足，进一步拖累价格走势。

数据汇总

图表参考

• 图1：期现基差走势（元/吨）
• 图2：1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨）
• 图3：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势（元/千克）
• 图4：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克）
• 图5：标肥猪价差走势（元/千克）
• 图6：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势
• 图7：仔猪料肉比及存活率
• 图8：月度生猪存栏及环比走势（万头）
• 图9：月度能繁母猪存栏（万头）
• 图10：商品猪存栏走势（万头）
• 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势
• 图12：月度猪肉进口走势（千克）
• 图16：育肥成本走势（以100-120kg为例）
• 图17：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头）
• 图18：月度生猪出栏量走势（万头）
• 图19：周度生猪出栏均重走势（千克）
• 图21：周度生猪出栏利润走势（元/千克）
• 图22：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头）
• 图23：猪牛肉价差走势（元/斤）
• 图24：白条均价走势（元/千克）
• 图25：毛白价差走势（元/千克）
• 图26：屠宰结算价走势（元/千克）
• 图27：36城均价走势（元/斤）
• 图28：周度屠宰加工利润走势（元/头）
• 图29：生猪每日屠宰量及开工率
• 图30：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势
• 图31：年度猪肉消费总量走势（万吨）
• 图33：生猪下跌和上涨历史走势
• 图34：2019-2024年生猪收储情势图
• 图35：2019-2024年生猪放储情势图

投资策略建议

• 短期策略：猪价震荡偏弱，建议观望为主，关注月底集团场出栏节奏变化及现货价格反弹。
• 中期策略：消费可能改善，关注供需变化及市场预期，适时布局。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。报告基于公开资料及研究，不保证其准确性、可靠性及完整性。投资者应独立判断，自行承担投资风险。