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玻璃与纯碱（FG&SA）市场总结

核心内容概述

玻璃与纯碱市场在2026年6月15日的分析报告中指出，当前市场整体呈现供需弱稳、价格震荡的格局。玻璃和纯碱的价格均受到供需关系及市场预期的影响，短期内价格承压，但存在一定的反弹预期。

主要观点及策略

玻璃

• 供需情况：供给持稳，需求偏弱，市场信心不足，整体看需求承压。
• 价格走势：本周期货价格震荡走低，现货价格持续下行。
• 库存变化：库存震荡累积，企业总库存657.3万重箱，环比增加0.14%，同比增加9.89%。
• 基差/价差：基差震荡，09-01价差震荡。
• 估值：估值偏低。
• 生产利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-149.95元/吨，环比下降5元；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润为-25.93元/吨，环比下降9.62元；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润为-147.47元/吨，环比持平。
• 交易策略：单边和套利策略均不建议。
• 风险关注：日熔量、产销、海内外宏观政策扰动。

纯碱

• 供需情况：供给震荡，需求持稳，整体供需承压。
• 价格走势：本周价格回落，现货价格持续走低。
• 库存变化：库存震荡，厂家总库存171.21万吨，环比减少0.33%。
• 基差/价差：基差震荡，09-01价差震荡。
• 估值：估值较低。
• 生产利润：氨碱法理论利润-61.98元/吨，环比下降0.18元；联碱法双吨理论利润3.50元/吨，环比下降35元。
• 交易策略：单边和套利策略均不建议。
• 风险关注：碱厂生产、玻璃产销、海内外宏观政策扰动。

供需基本面数据

玻璃供给

• 产量：本周全国浮法玻璃日产量为14.50万吨，比4日下降0.48%。
• 开工率：行业开工率为69.39%，比4日下降0.34个百分点。
• 产能利用率：行业产能利用率为72.1%，比4日下降0.35个百分点。
• 下周预期：1条生产线存在冷修预期，前期点火生产线也将出玻璃，供应量或将震荡增长。
• 供给趋势：短期供应持稳，但市场对后市供应减量有一定预期。

纯碱供给

• 产量：本周纯碱产量为74.55万吨，环比增加2.82万吨，涨幅3.92%。
• 轻质碱：产量32.70万吨，环比下降0.25万吨。
• 重质碱：产量41.85万吨，环比增加3.07万吨。
• 下周预期：预计下周纯碱产量将增至77+万吨，开工率将达81+%。
• 供给趋势：供应逐步恢复，但整体仍处于震荡状态。

需求分析

玻璃需求

• 深加工订单：全国深加工样本企业订单天数均值为8.7天，环比增加0.49%，同比减少16.0%。
• 原片库存：原片库存在9.2天，环比增加1.97%，同比减少4.8%。
• 地产数据：1—4月份房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.1%，新开工面积下降22.0%，竣工面积下降24.0%。
• 需求趋势：需求承压依旧，短期内难以改善。

纯碱需求

• 直接需求：持稳，短期浮法和光伏玻璃日熔量整体持稳。
• 需求预期：后市需求仍以平稳为主。
• 库存趋势：库存震荡，厂家总库存171.21万吨，环比减少0.33%。

价差与基差

• 玻璃价差/基差：09-01价差震荡，基差震荡，且整体处于负值区间。
• 纯碱价差/基差：09-01价差震荡，基差震荡，整体亦处于负值区间。

投资建议

• 策略推荐：目前市场供需偏弱，建议暂时观望。
• 风险提示：需关注检修、新产能投产及下游需求变化。

作者信息

• 分析师：黄志鸿，国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。
• 研究领域：专注钢矿和玻璃纯碱等黑色产业链研究，擅长行业基本面及品种行情走势分析。
• 荣誉：曾获期货日报“最佳工业品期货分析师”称号。

风险提示

• 本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定投资目标、财务状况或需求。
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• 期市有风险，入市需谨慎。