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钢矿早报总结（2026年07月17日）

一、核心内容概述

本报告对铁矿石、螺纹钢和热轧卷板（热卷）的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。重点分析了当前供需格局、价格走势及潜在风险因素，为投资者提供市场参考。

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二、铁矿石分析

1. 基本面

• 供需变化：供应回升，需求边际转弱，库存去化减缓，形成负反馈。
• 盈利情况：盈利恶化制约复产，价格上方空间受限。
• 趋势判断：整体偏多。

2. 基差

• PB粉基差：日照港PB粉现货折合盘面价746.0元/吨，基差-13.5元，偏空。
• 巴混基差：日照港巴混现货折合盘面价793元/吨，基差+34元，偏多。

3. 库存

• 港口库存：17326.03万吨，环比减少，同比增加。
• 趋势判断：中性。

4. 盘面

• 价格位置：价格在20日线上方，20日线趋势向上。
• 趋势判断：偏多。

5. 主力持仓

• 持仓情况：主力持仓净空，空减。
• 趋势判断：偏空。

6. 市场预期

• 短期：受低库存支撑偏强。
• 中期：面临回调压力，需警惕淡季累库风险。
• 趋势判断：偏空。

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三、螺纹钢分析

1. 基本面

• 供需格局：供需双弱，地产拖累明显，上行缺乏驱动。
• 趋势判断：偏空。

2. 基差

• 现货价：3170元/吨，基差+55元。
• 趋势判断：偏多。

3. 库存

• 全国库存：505.6万吨，环比增加，同比增加。
• 趋势判断：偏空。

4. 盘面

• 价格位置：价格在20日线上方，20日线趋势向下。
• 趋势判断：中性。

5. 主力持仓

• 持仓情况：主力持仓净空，空增。
• 趋势判断：偏空。

6. 市场预期

• 需求：季节性走弱，库存累积。
• 钢厂行为：深度亏损迫使钢厂减产。
• 价格走势：预计震荡寻底，下行受成本支撑限制。
• 趋势判断：偏空。

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四、热轧卷板（热卷）分析

1. 基本面

• 供需格局：优于建材，卷螺差有望走阔。
• 风险提示：需防范宏观预期落空或原料崩塌带来的整体下跌风险。
• 趋势判断：中性。

2. 基差

• 现货价：3330元/吨，基差+6元。
• 趋势判断：中性。

3. 库存

• 全国库存：361.12万吨，环比增加，同比增加。
• 趋势判断：偏空。

4. 盘面

• 价格位置：价格在20日线上方，20日线趋势向下。
• 趋势判断：中性。

5. 主力持仓

• 持仓情况：主力持仓净多，多减。
• 趋势判断：偏多。

6. 市场预期

• 需求：受益于制造业回暖及出口韧性，需求环比增长带动厂库去化。
• 供需格局：相对健康，表现较强。
• 趋势判断：偏多。

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五、关键信息与主要观点

1. 市场核心观点

• 铁矿石：短期偏强，但中期面临回调压力，需警惕淡季累库。
• 螺纹钢：供需双弱，需求季节性走弱，库存累积，价格预计震荡寻底。
• 热卷：需求环比增长，表现较强，但需防范宏观风险。

2. 关键指标分析

品种	主力合约	收盘价（元/吨）	基差（元/吨）	库存趋势	主力持仓	市场预期
铁矿石	i2609	759.5	-13.5 / +34	环减，同比增	净空，空减	短期偏强，中期回调
螺纹钢	rb2610	3115.0	+55	环增，同比增	净空，空增	震荡寻底，下行受成本支撑
热卷	hc2610	3324.0	+6	环增，同比增	净多，多减	需求环比增长，表现较强

3. 风险提示

• 铁矿石：盈利恶化制约复产，价格上方空间受限；需关注淡季累库风险。
• 螺纹钢：地产拖累明显，库存持续累积；需防范需求进一步走弱。
• 热卷：需警惕宏观预期落空或原料价格下跌带来的系统性风险。

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六、免责声明

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