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能源化工研究团队总结

核心内容

本总结基于建信期货研究发展部发布的《能源化工研究团队》报告，重点涵盖纸浆期货的行情回顾、行业要闻及数据概览等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

纸浆期货行情回顾

• SP2605合约：前结算价为4970元/吨，收盘价为5004元/吨，整体上涨0.68%。
• SP2609合约：前结算价为5058元/吨，收盘价为5104元/吨，整体上涨0.91%。
• SP2701合约：前结算价为5296元/吨，收盘价为5324元/吨，整体上涨0.53%。
• 市场表现：纸浆期货整体呈上涨趋势，但基本面无明显改善，市场处于低位运行状态。

市场动态与供需分析

• 进口情况：2026年3月我国纸浆进口总量为329.7万吨，环比增长17.8%，同比增长1.5%。
• 港口库存：截止2026年4月23日，主要地区及港口纸浆库存量为230.13万吨，环比上升4.90%，但较上月底下降2.12%。
• 外盘报价：智利Arauco公司4月木浆外盘报价与3月二次调整后的价格保持一致，针叶浆银星为680美元/吨，本色浆金星和阔叶浆明星均为620美元/吨。
• 国内需求：受传统淡季影响，终端订单表现一般，下游纸厂以出货去库为主，原料补库积极性较低。

行业要闻

• 数字化转型：太阳纸业入选2025年度工业和信息化部数字化转型典型案例，通过人工智能排产算法、工业物联网和大数据技术提升生产效率。
• 成本上涨：由于原纸价格持续上涨，多家二级厂发布调价函，宣布纸板价格平均上调3%。

关键信息

数据概览

• 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）
• 图2：纸浆期货价格（元/吨）
• 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）
• 图4：针阔叶价差—山东（元/吨）
• 图5：跨期价差SP5-9（元/吨）
• 图6：跨期价差SP9-1（元/吨）
• 图7：仓单总量（吨）
• 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨）
• 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）
• 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨）
• 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）
• 图12：美元兑人民币汇率

研究团队联系方式

• 刘悠然（纸浆）：电话021-60635570，邮箱liuyouran@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03094925
• 李捷（原油沥青）：电话021-60635738，邮箱lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3031215
• 任俊弛（PTA、MEG）：电话021-60635737，邮箱renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3037892
• 彭婧霖（聚烯烃）：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681
• 冯泽仁（玻璃纯碱）：电话021-60635727，邮箱fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307

建信期货研究发展部联系方式

• 电话：021-60635739（宏观金融研究团队）
• 电话：021-60635734（有色金属研究团队）
• 电话：021-60635736（黑色金属研究团队）
• 电话：021-60635738（石油化工研究团队）
• 电话：021-60635732（农业产品研究团队）
• 电话：021-60635726（量化策略研究团队）

建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548
• 深圳分公司：地址深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话0755-83382269
• 山东分公司：地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话0531-81752761
• 广东分公司：地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话020-38909805
• 北京营业部：地址北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话010-83120360
• 福清营业部：地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话0371-65613455
• 宁波营业部：地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话0574-83062932
• 总部金融机构业务部：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话021-60636327
• 西北分公司：地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话029-88455275
• 浙江分公司：地址杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话0571-87777081
• 上海浦电路营业部：地址上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话021-63097527
• 泉州营业部：地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话0595-24669988
• 厦门营业部：地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话0592-3248888
• 成都营业部：地址成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话028-86199726

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供报告阅读者参考。报告中的信息或观点并不构成对任何人的投资建议，建信期货不对任何人因使用本报告内容所导致的损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或无变更。如需引用或刊发，需征得建信期货书面授权，并注明出处为“建信期货研究发展部”。