通信行业分析：疫情对通信行业的影响和机遇有几何？_12页_948kb

通信行业疫情分析总结

核心内容

2020年春节期间，新型冠状病毒肺炎疫情在全国范围内蔓延，对通信行业造成了一定的短期影响，但整体来看，疫情不会改变通信行业在5G建设带动下的景气度向上的趋势。本文从复工延迟、行业机遇、风险提示等方面对通信行业进行了分析。

主要观点

1. 疫情对通信行业的影响

• 短期影响：疫情导致多地企业复工延迟，直接影响通信行业1季度的生产，但考虑到1季度是传统淡季，影响相对有限。
• 湖北企业影响较大：作为我国重要的电子通信信息生产基地，湖北通信企业（尤其是武汉）受到较大影响。但通过存货储备等方式，企业仍能维持基本供货能力，且其在各自子行业中并非不可替代，其他地区企业可实现供应替代。
• 5G建设短期受阻：部分地区的5G项目招标因疫情推迟，但全年建设规模和招标总量预计不会受到显著影响，随着疫情结束，网络建设速度将迅速提升。

2. 疫情带来的行业机遇

• 远程办公与在线教育普及：疫情促使企业采用远程办公，同时推动在线教育的发展，这些应用在疫情结束后可能继续发展，形成稳定的用户基础。
• 大数据在疫情防控中的应用：大数据在监测人员流动、追踪疫情传播路径等方面发挥重要作用，未来潜力巨大。
• 工业互联网与智能制造发展：疫情加快了无人工厂和无人车间的推广，工业互联网作为支撑，将逐步落地。
• 5G建设加速：新应用场景的推动使5G建设速度有望提升。

关键信息

行业表现

• 通信行业1季度营收占比约20%，净利润占比约19.7%，因此疫情对整体业绩影响较小。
• 2020年是我国5G发展的关键年份，全年基站建设量预计在60万站左右。

企业复工情况

• 湖北企业复工时间不得早于2月13日，其他省份如江苏、福建、广东等地复工时间在2月9日左右。
• 湖北通信企业包括烽火通信、光迅科技、长飞光纤、武汉凡谷、华工科技、中贝通信等，这些企业在各自子行业中具有一定的市场份额，但并非不可替代。

5G项目延期情况

• 截至2020年2月5日，多地发布5G项目延期招标公告，包括江西、安徽、甘肃、浙江等地区。
• 5G项目涉及医院、教育、智慧城市等多个领域，延迟招标对行业短期发展有一定影响，但预计不会影响全年建设计划。

在线教育与远程办公

• 多家互联网企业推出免费在线教育产品，如腾讯会议、钉钉、WeLink、飞书等，为疫情期间的在线教学和远程办公提供支持。
• 教育信息化和在线教育平台有望迎来快速发展。

风险提示

• 出口风险：WHO将疫情列为PHEIC，可能对出口造成一定不利影响。
• 复工延迟风险：若疫情持续，可能导致复工时间推迟，影响全年产能和5G招标进度。
• 用户流失风险：新应用体验若不及预期，可能导致疫情结束后用户流失。

行业评级与建议

• 投资评级：领先大市-A，维持。
• 受益标的：建议关注A股相关企业，如会畅通信、亿联网络、苏州科达、天喻信息、工业富联等。

结论

尽管疫情对通信行业造成了短期扰动，但5G建设的长期趋势未受影响，且疫情推动了远程办公、在线教育、大数据应用、工业互联网等新应用场景的发展，为行业带来了新的增长机遇。整体来看，通信行业在疫情后的恢复和发展具备较强的确定性。