20251112-银河期货-原木日报_5页_2mb

原木日报显示，2025年11月12日原木现货价格整体持平或微跌，山东、江苏和重庆港口价格分别为750元/方、760元/方和840元/方，炼盘数据稍有下降。重要资讯方面，中国港口原木预到船减少25%，到港量减少26%，全国针叶原木库存增加1.74%，但出库量略增5.57%。逻辑分析指出，现货部分降价表明收益压力，但成本端偏高且成交不畅，可能下调；供需平衡短期高库存和弱需求抑制估值，但贸易商挺价，进口减少缓解短缺；中长期若需求疲软和北美材供应增加，估值或延续弱稳。价格已部分反映利空，下行空间有限，短期估值中性。投资策略建议单边和套利观望，期权也不活跃，需关注需求复苏和外盘价格变动。