20220628-国信证券-非金属建材周报（22年第26周）_地产销售初显复苏迹象_关注地产链投资机会_20页_2mb

非金属建材周报（22年第26周）总结

核心内容概述

本周非金属建材板块整体表现优于沪深300指数，市场情绪有所回暖，主要受地产政策松绑及稳增长措施影响。尽管部分细分领域如水泥、玻璃价格仍承压，但整体行业存在复苏迹象，建议关注政策效果释放带来的投资机会。

主要观点

• 地产销售复苏：30大中城市商品房成交面积近三周平均环比提高17.9%，其中二线城市表现优于一线和三线城市。一线和三线城市成交面积环比下降，但总体仍维持较高和缓慢复苏水平。
• 政策支持：多地出台促进复工复产政策，地产和基建投资边际改善，政策效果逐步显现，为后续需求释放提供支撑。
• 建材板块表现：建筑材料指数（申万）本周上涨2.93%，跑赢沪深300指数0.94个百分点，近三个月涨幅与沪深300相近，近半年则跑输。
• 水泥市场：全国P.042.5高标水泥平均价为431.8元/吨，环比下降2.81%，库容比为74.1%，环比下降0.7个百分点。价格回落地区主要集中在华北、东北、中南、西南和西北，部分区域价格已跌破成本线，预计7月价格将筑底。
• 玻璃市场：国内浮法玻璃市场偏弱运行，价格环比下降0.97%，库存环比减少0.90%。短期成本支撑行业盈利，中长期科技升级仍是看点。
• 其他建材：玻纤行业价格稳中小降，电子纱市场成交良好，中长期有望进入产能高质量扩张阶段，推荐龙头企业。
• 投资建议：水泥板块推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份；玻璃板块推荐旗滨集团、南玻A；其他建材推荐中国巨石、中材科技、海洋王、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、科顺股份、兔宝宝。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：上涨1.99%
• 建材指数（申万）：上涨2.93%
• 建材板块涨幅居前的子板块：涂料（+22.3%）、石膏板（+10.7%）、其他（+8.7%）
• 建材板块跌幅居前的子板块：水泥管（-2.9%）、水泥（-1.6%）、混凝土及相关（-0.3%）

个股表现

• 涨幅前五：金刚玻璃（+37.9%）、三棵树（+24.1%）、志特新材（+19.3%）、海象新材（+18.7%）、亚玛顿（+17.6%）
• 跌幅前五：坤彩科技（-10.7%）、海螺水泥（-8.5%）、三和管桩（-6.7%）、国统股份（-5.8%）、帝欧家居（-4.4%）

水泥市场情况

• 全国水泥价格：431.8元/吨，环比下降2.81%，同比下降1.56%
• 水泥库容比：74.1%，环比下降0.7个百分点
• 各地区价格变化：华北、东北、中南、西南、西北均出现价格回落，部分区域已跌破成本线
• 预计7月水泥价格将筑底，关注需求释放

玻璃市场情况

• 玻璃现货价格：1794.24元/吨，环比下降0.97%
• 玻璃期货价格：1643元/吨，环比下跌3.47%
• 生产线库存：5624万重箱，环比减少0.90%
• 短期价格承压，中长期关注科技升级

其他建材

• 玻纤行业：无碱纱价格稳中小降，电子纱市场成交良好
• 电子纱：主流成交价格9500-9600元/吨，短期价格维稳
• 中长期：玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张阶段，需求端拉动成长，供需格局优化，推荐龙头企业

原材料价格

• 布伦特原油：117.33美元/桶，环比下降2.68%
• 动力煤：735元/吨，环比无变化
• 纯碱：3150元/吨，环比持平
• 建筑沥青：4600元/吨，环比持平

房地产数据

• 30大中城市商品房成交面积：385.59万平，环比减少8.58%，近三周平均环比增加17.9%
• 100大中城市土地供应与成交：供应面积3779.32万平，环比减少22.33%；成交面积1665.44万平，环比减少31.07%
• 成交率：55.92%，环比降低5.46个百分点

风险提示

• 项目落地低于预期
• 成本上涨超预期
• 疫情反复

行业动态

• 北京市“十四五”时期水泥产能压减30%以上
• 国家发改委调查煤炭价格超出合理区间的行为
• 6月LPR报价保持不变
• 交通运输部适度超前加强交通基础设施建设
• 广东省地方债发行规模创历史新高
• 江西省、湖南省水泥行业实施错峰生产
• 深交所推进保障性租赁住房REITs落地
• 广州市“十四五”期间将投资超2万亿元推进300个基建项目

公司动态

• 中铁装配：中标6.85亿元EPC项目，签署2.45亿元重大合同
• 悦心健康：控股股东减持计划实施完毕，拟继续减持
• 扬子新材：终止股份收购计划
• 亚士创能：监事会成员变动，提名新监事
• 雄塑科技：终止收购计划
• 四方新材：0元收购重庆庆谊辉实业82%股权
• 四川金顶：发布限制性股票激励计划及战略规划
• 旗滨集团：投资7.8亿元建设电子玻璃生产线，注销部分股份
• 南玻A：拟公开发行可转债，用于高纯晶硅项目建设
• 金圆股份：完成子公司股权转让，获得30.7亿元收入
• 宏和科技：获得政府补贴，子公司取得专利
• 海南瑞泽：实际控制人股份被拍卖，拟协议转让部分股份

下周重大事项提醒

投资评级

免责声明

本报告由国信证券经济研究所整理，所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观、公正，不受第三方影响。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。