20220327-财通证券-珀莱雅-603605.SH-销售放量业绩高增_6_N_战略显成效_4页_365kb

报告摘要

本报告分析了某公司2022年一季度业绩预增情况，并评估了其“6*N”战略对品牌升级和业绩增长的推动作用。报告指出公司在三八节促销期间表现突出，同时在产品、渠道、研发等多方面持续优化，推动了公司盈利能力的提升。分析师维持“买入”投资评级，认为公司未来三年净利润有望稳步增长。

业绩表现强劲：公司2022年第一季度预计实现营业收入11.77-12.68亿元，同比增长30%-40%；归母净利润1.48-1.59亿元，同比增长35%-45%。
三八节促销带动销售：3月份三八节促销期间，公司收入约达5.47-6.38亿元，约占一季度收入的46%-50%；净利润约0.9-1亿元，约占一季度六成净利润。
品牌表现亮眼：珀莱雅和彩棠品牌在促销期间分别取得天猫成交金额同比增长200%以上、100%以上，以及彩棠抖音自播销售额同比增长1800%的优异成绩。
“6*N”战略推动品牌升级：公司聚焦六大能力（新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造），通过产品差异化、渠道精细化运营等策略，增强品牌竞争力。
盈利能力提升：公司净利润增速高于收入增速，显示盈利能力增强。毛利率、营业利润率和净利润率均保持稳定，分别为64%、15%和12%。
盈利预测积极：预计公司2021-2023年净利润分别为6.0、7.5、9.1亿元，对应PE分别为61、49、40倍，维持“买入”评级。

产品策略：推行“大单品”策略，完善大单品矩阵，如双抗精华、红宝石等。
渠道布局：线上为主，线下并行，重点布局抖音等新兴社交电商平台。
品牌表现：
- 珀莱雅：天猫旗舰店成交金额同比增长200%以上，抖音平台同比增长100%以上。
- 彩棠：天猫平台成交金额同比增长400%，抖音自播销售额同比增长1800%。