20250811-国投期货-大宗商品周报_市场风偏维持高位_商品短期或偏稳运行_9页_2mb

大宗商品周度报告（2025年8月11日）

行情回顾

• 整体表现：上周商品市场微跌0.36%。贵金属领涨，涨幅达2.94%；黑色、有色和农产品分别上涨1.76%、1.29%和0.72%；能化板块下跌2.11%。
• 品种表现：
  • 焦煤（+12.31%）、焦炭（+4.32%）、苹果（+4.11%）涨幅居前。
  • 原油（-7.22%）、燃料油（-5.14%）、沥青（-4.74%）跌幅较大。
• 资金及波动率：商品市场20日波动率小幅上升；全市场规模增加，资金净流入，除有色板块外，其他板块均为净流入。

市场展望

• 风险偏好：美元指数回落，市场预期俄乌谈判或改善，风险偏好维持高位。
• 宏观经济：通胀压力缓和，扩内需政策效果显现，预计风险偏好震荡偏强，商品市场偏稳运行。
• 品种分析：
  • 贵金属：通胀预期和美元走弱支撑，短期震荡运行。
  • 有色：美联储降息预期升温，政策与出口支撑，宏观中性，短期震荡。
  • 黑色：供需均衡但政策扰动，短期震荡运行。
  • 能源：地缘溢价回落，需求不及预期，油价承压。
  • 化工/农产品：成本端拖累，天气因素扰动，震荡偏弱运行。

商品基金概况

• 黄金ETF：整体上涨，规模扩大，净值波动较大。
• 能化/有色等ETF：表现分化，豆粕期货ETF涨幅显著。

简要总结

本周商品市场整体微跌，贵金属表现强势，能源承压。风险偏好维持高位，短期商品偏稳运行，需关注地缘政治、通胀数据及政策动向。资金流入及波动率上升显示市场情绪偏活跃，但不同板块表现分化，需具体品种策略为主。

（全文共计188字）