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沪铅期货日报总结（20251218）

核心内容

沪铅期货市场在2025年12月18日整体呈现震荡走势，其中pb2601合约小幅上涨，收至16780点，涨幅为0.06%。当日成交量为24095手，持仓量为23743手，显示市场交投活跃但持仓有所下降。

主要观点

1. 期货市场表现

• pb2601合约：当日收阳K线，小幅上涨，收盘价为16780点，较前一交易日上涨0.06%。
• 其他合约：pb2602合约表现较好，pb2603合约小幅上涨，但pb2606合约出现下跌，显示市场情绪分化。
• 整体持仓：沪铅期货12个合约总持仓量为92925手，较上一交易日减少49手，其中pb2601合约持仓量减少3187手。

2. 期权市场表现

• pb2601期权合约：多数合约呈现上涨趋势，尤其是部分看涨期权，如pb2601C15400、pb2601C15600、pb2601C15800等，涨幅较大。
• pb2601C16600：下跌，但跌幅较小，显示市场对远期合约的看涨情绪仍较强。
• 成交量与持仓量：整体成交量和持仓量变化不大，部分合约如pb2601C17000、pb2601C17200等成交量较高，但持仓量变化较小。

3. 现货市场情况

• 现货价格：今日现货价格为16675元/吨，较前一交易日下降25元/吨。
• 基差数据：今日基差为-105元/吨，较上一交易日扩大70元/吨，显示期货价格高于现货价格，基差走弱。

关键信息

1. 成交与持仓数据

2. 期权合约表现

3. 现货市场基差

• 今日现货价格：16675元/吨
• 昨日现货价格：16700元/吨
• 今日基差：-105元/吨
• 昨日基差：-35元/吨

4. 影响因素分析

宏观因素

• 美国非农数据：超市场预期，但失业率意外上升，导致美联储官员沃勒发表鸽派言论。
• 欧元区CPI：同比数据低于预期，宏观情绪有所回暖。

供应端

• 原生铅炼企：云南驰宏等部分企业检修结束，恢复生产。
• 再生铅：利润驱动下，整体生产积极性较高。
• 影响因素：部分炼企因危废换证、原料偏紧等问题，生产受到一定限制。

需求端

• 电池厂：开工率保持稳定，但由于电动自行车换新国标影响，成品库存销售不畅，采购积极性下滑。

行情展望

• 整体趋势：短期铅价维持震荡格局。
• 供应端：供应偏紧，对价格形成支撑。
• 需求端：表现疲软，限制价格上行空间。

风险提示

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