20260807-广州期货-期市头条丨_甲醇-供需宽松延续_甲醇承压寻底_4页_466kb

报告摘要

甲醇市场分析总结（2026年8月6日）

核心内容概览

甲醇市场在2026年三季度面临供需宽松的格局，进口修复与港口低库存支撑之间的博弈成为价格走势的关键因素。随着中东地缘局势缓和，伊朗进口量逐步恢复，叠加国内煤制装置高开工率，供应端呈现双向放量趋势。然而，需求端因MTO装置检修及传统下游进入淡季，修复弹性不足，导致整体供需矛盾加剧，港口库存持续累积，甲醇价格中枢下移。

主要观点

供应端宽松：
- 中东地缘缓和后，伊朗甲醇进口量大幅回升，7月进口量达99.74万吨，环比增长100%。
- 国内煤制甲醇装置开工率持续提升，7月全国甲醇开工率升至87.52%，处于近年同期高位。
- 供应端呈现内外双向宽松，推动甲醇市场承压下行。
需求端疲软：
- MTO装置处于集中检修期，开工率降至78.6%，难以支撑需求回升。
- 传统下游如甲醛、MTBE、醋酸等开工率偏低，整体需求修复有限。
- 下游企业以刚需采购为主，缺乏主动补库动力，需求端对价格支撑有限。
库存压力显现：
- 港口库存快速累积，截至8月6日达69.26万吨，两周内增长近70%。
- 内地库存相对健康，但港口累库速率超预期，短期价格承压。
- 8月底港口库存预计回归至75-80万吨的中性区间，但整体仍处于累库周期。
成本端支撑有限：
- 动力煤价格维持震荡，煤制甲醇成本约2200-2300元/吨，加上运费后对应华东港口成本约2400-2500元/吨。
- 成本端形成底部支撑，但难以成为价格上涨驱动，更多扮演托底角色。