20260807-华泰期货-甲醇日报_港口库存累库速率放缓_继续关注海峡动向_11页_2mb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现震荡格局，港口库存累库速率放缓，内地工厂库存及待发订单小幅回落，下游MTO开工率维持在淡季水平。同时，美伊局势缓和带来伊朗装置开工预期回升，对市场情绪产生一定影响。基差和价差方面，部分区域价差收窄，进口价差变化不大，但需关注后续市场动态。

主要观点

1. 港口与内地价格走势

• 港口价格：太仓甲醇价格下跌57元/吨至2530元/吨，基差收窄35元/吨至35元/吨；广东甲醇价格下跌55元/吨至2565元/吨，基差收窄33元/吨至70元/吨。
• 内地价格：内蒙北线价格下跌43元/吨至2235元/吨，基差收窄21元/吨至340元/吨；内蒙南线价格下跌70元/吨至2200元/吨，基差收窄33元/吨至340元/吨；山东临沂价格下跌25元/吨至2540元/吨，基差收窄3元/吨至245元/吨。
• 煤制甲醇利润：内蒙煤制甲醇利润为550元/吨，较上周下降43元/吨。

2. 库存与订单情况

• 港口库存：本周港口总库存增加1800吨至692600吨，其中江苏港口库存大幅增加25400吨，广东港口库存增加8000吨，浙江港口库存小幅下降19000吨。
• 内地库存：隆众内地工厂库存为350650吨，较上周减少11855吨；西北工厂库存为195700吨，较上周减少7500吨。
• 待发订单：内地待发订单减少6828吨至165000吨，西北待发订单减少5500吨至71000吨。

3. 下游需求情况

• MTO开工率：本周MTO开工率为78.61%，与上周持平，仍处于检修集中期，部分企业如联泓、鲁西、渤化等预计将在8月陆续复工。
• 传统下游利润：山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚等传统下游产品利润均呈现不同幅度的波动，需关注后续成本与需求变化。

关键信息

1. 市场要闻

• 美伊局势：美媒称伊朗与阿曼谈判代表已完成霍尔木兹海峡草案，市场预期有重启谈判可能，后续需密切关注美伊局势进展。
• 原油走势：原油弱势盘整，拖累芳烃成本，对甲醇价格形成下行压力。
• 伊朗装置：7月底ZPC1条线复工，另一条线有复工预期，伊朗装置开工见底回升；Majarn、Bushehr、Sabalan、Kaveh仍维持停车状态。

2. 市场策略建议

• 单边策略：建议谨慎逢高做空套保。
• 跨品种策略：可考虑逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差。

3. 风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势进展及伊朗装置开工变动可能影响市场供需。
• 下游检修影响：MTO检修及复工兑现速率将对甲醇需求产生影响。
• 库存压力：港口库存虽放缓，但需警惕后续到港量变化。

重要数据汇总

价差分析

• 鲁北-西北-280价差：-255元/吨（-15）
• 太仓-内蒙-550价差：-260元/吨（-32）
• 太仓-鲁南-250价差：-260元/吨（-32）
• 鲁南-太仓-100价差：-90元/吨（+32）
• 广东-华东-180价差：-145元/吨（+2）
• 华东-川渝-200价差：-160元/吨（-57）

附：分析师信息

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

• 杨露露
  从业资格号：F03128371
  投资咨询号：Z0023799

重要声明

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