20191124-招商证券-计算机行业周报：2019世界5G大会，5G应用加速发展_22页_12mb

文档总结

核心内容

本文档是招商证券发布的计算机行业周报2019年11月24日，主要围绕2019世界5G大会展开，分析了5G技术对多个行业的推动作用，包括工业互联网、云游戏、AR/VR、自动驾驶、智慧医疗和网络安全等。同时，文档还回顾了本周计算机行业市场表现，发布了投资建议和风险提示，并列举了近期重点公司公告和行业新闻。

主要观点

1. 5G应用前景广阔

• 5G技术将推动多个行业实现技术突破和应用场景落地，如云计算（SaaS）、智能驾驶、智慧医疗、工业控制等。
• 5G具备低延时、大带宽、高可靠性等优势，能够满足工业自动化、自动驾驶、远程医疗等对网络质量要求高的应用场景。
• 5G将带动网络空间安全需求增长，推动网络安全行业进入快速发展阶段。

2. 5G与产业融合

• 工业互联网：5G将推动工业设备互联，实现智能制造，为“中国制造2025”提供技术支撑。
• 云游戏与AR/VR：5G将提升用户体验，降低硬件门槛，推动云游戏和AR/VR市场加速发展。
• 自动驾驶：5G网络将提升自动驾驶的稳定性和应用范围，推动高精度地图、车联网等技术发展。
• 智慧医疗：5G将助力医疗数字化转型，提升远程诊疗、影像处理、健康管理等服务的效率和质量。
• 网络安全：随着5G普及，网络流量增加，网络安全需求将提升，特别是等保2.0政策的实施将加速行业需求释放。

3. 行业投资建议

• 认为2020年将是5G应用爆发初期，计算机行业将迎来业绩和估值的双提升。
• 重点推荐“66组合”：
  • 6龙头：用友网络、恒生电子、四维图新、广联达、启明星辰、同花顺
  • 6成长：中新赛克、创业慧康、思创医惠、绿盟科技、超图软件、石基信息

4. 市场表现回顾

• 本周计算机板块上涨0.18%，部分个股表现突出，如天夏智慧、*ST中安、神州数码等。
• 从行业指数看，2020年有望成为5G应用起始之年，带动行业整体表现提升。

5. 重点公司动态

• 太极股份：投资工业互联网项目，推出“智能工厂”系列解决方案，布局多个行业。
• 用友网络：推出云IoT平台，参与5G应用产业方阵，推动工业互联网发展。
• 四维图新：与华为、戴姆勒等合作，布局自动驾驶和车联网业务。
• 腾讯云游戏：推出云游戏平台Start，实现游戏即玩，提升用户体验。
• 华为：推出AR/VR设备，结合AI技术，推动沉浸式体验。
• 360：展示城市安全大脑，推动网络安全产品发展。
• 启明星辰：受益于等保2.0政策，安全运营业务快速增长。

关键信息

5G技术优势

• 5G网络具备超低时延（1ms级）和高带宽，能够满足工业自动化、自动驾驶、远程医疗等对网络性能要求高的应用场景。

行业增长预期

• 2020年有望成为5G应用的起始之年，推动云计算、智能驾驶、智慧医疗等行业的快速增长。
• 网络安全行业在等保2.0实施后将迎来需求增长，年复合增长率预计达到23%。

企业布局

• 太极股份：投资工业互联网项目，推动企业数字化转型。
• 用友网络：构建云平台，推动企业云服务发展。
• 四维图新：布局自动驾驶和车联网，提升技术实力。
• 腾讯：推出云游戏平台，提升用户体验。
• 华为：推动AR/VR和AI技术融合，打造沉浸式体验。
• 360：拓展城市安全大脑，提升网络安全能力。

投资建议

• 重点推荐“66组合”，其中“6龙头”为行业龙头，“6成长”为成长型公司。
• 未来2-3年，A股计算机公司将迎来一批千亿市值公司，2020年将出现稳定站上千亿的龙头公司。

风险提示

1. 商誉风险：部分公司可能因并购或业务拓展面临商誉减值风险。
2. 股权质押平仓风险：部分公司存在股权质押问题，可能引发平仓风险。
3. 应收账款坏账风险：部分公司应收账款增长，存在坏账风险。

行业指数表现

• 计算机行业核心“6+6”指数表现良好，10月至今增长显著。
• 行业PE和PB均有所下降，但未来有望随着业绩增长而提升。

图表目录

• 图1：世界5G大会日程安排
• 图2：世界5G大会展览现场
• 图3：中国联通、华为、广联达联合发布《5G与数字建造白皮书》
• 图4：用友精智工业互联网平台应用场景
• 图5：腾讯云游戏平台Start
• 图6：腾讯云游戏Start展台
• 图7：华为“鲲鹏+昇腾”基础芯片族
• 图8：5G网络更能满足自动驾驶的技术需求
• 图9：5G远程驾驶展示
• 图10：四维图新自动驾驶地图通过ASPICE CL2认证
• 图11：四维图新数字化高精度地图
• 图12：智慧医疗投资规模增长
• 图13：5G远程超声诊疗系统架构
• 图14：5G远程手术应用场景
• 图15：依图医疗肺癌智能诊断系统
• 图16：科大讯飞智慧医院
• 图17：网络安全支出增长率
• 图18：腾讯5G安全能力建设模型DEPAZ
• 图19：360展台示意图
• 图20：360城市安全大脑构架
• 图21：招商计算机核心“6+6”指数推荐至今表现
• 图22：招商计算机核心“6+6”指数10月至今表现
• 图23：计算机行业历史PE Band
• 图24：计算机行业历史PB Band

重要公告回顾

• 四方精创：股东减持股份
• 石基信息：股票期权激励计划
• 中新赛克：股东减持
• 国新健康：与青岛西海岸新区签订合作协议
• 信息发展：出售全资子公司
• 辰安科技：签订政府采购合同
• 新联电子：中标国家电网项目
• 科大国创：股东减持提前终止
• 中科创达：解锁限制性股票
• 佳都科技：大订单收入未确定

行业新闻回顾

• 微软：向华为出售软件，但需等待谷歌GMS
• 青云QingCloud：推出数字化办公平台workly.ai
• 黄奇帆：比特币不可能成为法定数字货币
• 嘉楠耘智：赴美IPO融资缩水
• AMD：推出7nm专业工作站显卡
• Intel：十代桌面处理器亮相
• 广电总局：推动区块链在广电领域应用
• Wayve：获得2000万美元A轮融资，用于自动驾驶AI开发

分析师承诺

• 每位分析师承诺报告内容真实、准确，与本人研究观点一致。
• 薪酬与报告内容无直接或间接关系。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超过基准指数20%
  • 审慎推荐：股价涨幅在5-20%之间
  • 中性：股价波动在±5%之间
  • 回避：股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业平均
  • B：长期竞争力与行业平均一致
  • C：长期竞争力低于行业平均

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面良好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面疲软，指数跑输基准

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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