20260730-中国银河-通信行业_六张网筑基_AI+定调_加强科技发展大趋势_2页_22mb

文档总结：六张网筑基，AI+定调，加强科技发展大趋势

核心内容概述

2026年7月30日，中共中央政治局召开会议，决定于10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程包括中共中央政治局向中央委员会报告工作、研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题，以及分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

会议强调，科技行业作为推动经济高质量发展的重要引擎，正迎来关键发展机遇。其中，“六张网”被列为支撑科技战略落地的关键基础设施，包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。这六张网将打通数据、算力、能源等关键生产要素的流通壁垒，为智能经济提供坚实基础。

主要观点

1. “六张网”战略意义重大

• 算力网：作为AI时代的关键基础设施，将全国算力设施连接成网，实现跨区域、跨行业高效调度，直接支撑大模型训练与推理。
• 新一代通信网：涵盖5G-A、6G、卫星互联网等技术，实现空天地海一体化全域覆盖，为具身智能、智能网联汽车等新兴技术提供稳定连接。
• 新型电网：通过智能调度实现算力中心与新能源的“算电协同”，解决AI爆发带来的电力负荷波动问题。

这三张网共同构建智能经济的数字底座，是科技行业发展的核心支撑。

2. 科技行业迎来实质性机遇

• 产业链升级：新一代通信网建设已带动网络设备、芯片器件、智能终端等产业链升级。
• 市场扩张：6G技术研发加速，预计到2035年可形成万亿元级的6G产业及应用市场。
• 技术赋能：算力网推动智算总规模增长，支撑同时训练数十个千亿参数大模型，直接赋能AI行业迭代。

关键信息

投资建议

• 光通信：AI军备竞赛中最具弹性赛道，高技术壁垒构筑护城河，部分上游物料仍紧缺，国产替代空间大。AIDC“无阻塞直通”架构下光纤消耗增长显著，国内厂商积极出海，供给约束下量价齐升。
• 运营商：低估值高股息，传统业务稳健，电信+数通双轮驱动。Token套餐增强ToC端粘性，增值税率调整影响逐步消化，ARPU有望回升。

推荐标的

• 光通信：中际旭创、新易盛、联特科技、光迅科技、剑桥科技、华工科技
• 上游物料：源杰科技、德科立、长光华芯、仕佳光子、永鼎股份
• AIDC：润泽科技、润建股份、数据港、大位科技、东阳光、东方国信
• 光纤：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信
• 运营商：中国移动、中国联通、中国电信

风险提示

• 人工智能发展不及预期
• 行业扩产进程加速可能带来的竞争压力

评级标准

分析师信息

• 赵良毕：通信&中小盘首席分析师，科技组组长。北京邮电大学通信硕士，8年中国移动通信产业研究经验，6年证券从业经验。
• 王思宬：通信行业分析师，波士顿大学硕士，6年证券研究从业经验。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司 研究院
• 地址：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
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  • 深广地区：苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn
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