20261011-华泰期货-农产品周报_豆一新豆上市偏强_花生等待放量验证_9页_1mb

大豆与花生市场周总结

核心内容概述

本周大豆与花生市场整体呈现偏强震荡态势，但市场情绪较为谨慎，需关注供需变化与价格走势的进一步发展。

大豆市场分析

主要观点

• 期货走势：豆一主力合约2611收盘价5396元/吨，环比上涨328元，涨幅6.47%。
• 现货基差：多个产区现货基差较上周下降，显示市场对期货价格的支撑力度减弱。
• 供应端：东北地区秋收全面展开，黑龙江西部基本完成收割，东部因降雨延后。新豆水分普遍在14%-16%之间，优质粮源紧张，农户惜售情绪浓厚，贸易商库存偏低，主动抬价抢收。
• 进口情况：近月到港量维持高位，巴西11月船期完税成本高，压榨毛利为负，抑制买船意愿；远月船期完税成本较低，毛利修复。
• 需求端：下游豆制品加工厂原料库存偏低，采购模式以刚需小单为主，大批量补库意愿不足，高价货源接受度有限。
• 现货报价：不同产区蛋白含量差异导致价格分化，如黑河嫩江41%蛋白塔粮报价2.51元/斤，哈尔滨39%蛋白塔粮报价2.48-2.51元/斤。

关键信息

• 市场支撑：现货对豆一2611形成支撑，优质粮源紧张。
• 价格影响因素：黑龙江东部收割进度、新豆品质、下游接货能力。
• 期货交易数据：成交量25.78万手，持仓26.05万手，日减仓7098手。

花生市场分析

主要观点

• 期货走势：花生2611合约收盘价7830元/吨，环比下降168元，降幅2.10%。
• 现货基差：河南南阳、山东临沂、河北衡水等地现货基差有所波动，显示价格存在区域差异。
• 供应端：新花生尚未集中上市，基层农户仍处于晾晒、脱果阶段，货源释放节奏偏慢。部分地块因前期降水导致品质分化，市场以质论价。
• 进口情况：进口花生到港量有限，港口货源走货平淡，对国内市场影响较小。
• 需求端：节日备货基本结束，食品加工企业以消耗库存为主，新增采购订单有限。中大型油厂尚未大规模开秤，仅按需小批量收购。

关键信息

• 现货价格：河南白沙通货米3.95-4.1元/斤，山东临沂海花通货米3.8-4元/斤，河北99-1通货米4.15-4.2元/斤。
• 期货交易数据：成交量9.94万手，持仓13.11万手，日减仓3345手。
• 市场展望：花生短期维持震荡格局，后续需关注主产区集中上货节奏、油厂收购开秤价及新花生品质。

图表说明

• 图1至图22展示了大豆与花生的期货价格、现货基差、价差、产量、消费量、库存、进口量、种植成本与净利润等关键数据。
• 图表来源包括华泰期货研究院及钢联数据。

分析团队

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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