20221031-财信证券-晨会纪要_10页_699kb

晨会纪要总结（2022年10月31日）

核心内容概述

本次晨会围绕A股市场表现、政策动态、行业及公司动态、湖南经济情况以及近期研究报告等内容展开，重点分析了市场情绪、板块表现、宏观经济数据、政策导向及投资建议。

---

一、市场策略与表现

1. A股市场表现

• 主要指数下跌：上证指数、中小综指、创业板指、上证50、沪深300均出现不同程度下跌，跌幅分别为：-4.05%、-3.45%、-6.04%、-6.44%、-5.34%。
• 市场情绪波动较大：受人民币汇率波动及外资重新定价影响，A股市场情绪偏弱，但估值处于历史低位，具备配置价值。
• 建议关注医药、信创板块：在高质量发展政策背景下，生物医药、信创等成长板块有望在第四季度及未来取得超额回报。

2. 第四季度资产配置建议

• 低估值蓝筹板块：金融和地产产业链等蓝筹标的业绩有望企稳，估值修复可期。
• 业绩边际改善板块：国防军工、建筑装饰、商贸零售、机械设备、TMT板块可能迎来改善。
• 估值合理的赛道股：关注医药、信创等具备高增长潜力的板块。
• 通胀板块：若冬季全球气温下降及俄乌冲突持续，煤炭、石油、天然气等可能有阶段性机会，但需密切关注能源市场变化。

---

二、基金研究动态

1. 基金数据回顾

• LOF与ETF指数下跌：10月24日-28日，LOF基金价格指数下跌2.93%，ETF基金价格指数下跌3.65%。
• 部分ETF表现较好：标普500ETF、日经ETF、德国ETF、法国CAC40ETF及黄金ETF等表现较好。
• 资金流向：沪深300、中证500、科创50等品种资金净流入明显，云计算、软件类ETF表现突出。

2. 基金三季报动态

• 重点行业加仓：通信、煤炭、交运、环保、医药等行业加仓明显。
• 消费基金减仓：汽车、商贸、钢铁、传媒等行业减仓。
• 高端产品价格战：科沃斯、添可等高端品牌产品均价有所下滑，需关注其产品迭代与市场竞争。

---

三、重要财经资讯

1. 宏观经济动态

• 央行强调金融高质量发展：以深化金融供给侧结构性改革为主线，推动金融支持实体经济。
• 人民币贷款同比多增：前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元。
• 发展数字经济：国务院提出大力发展数字经济，推动创新与产业融合。
• 文化产业发展：前三季度全国规模以上文化及相关产业企业营业收入增长1.4%，其中文化新业态增长3.9%。
• 外商投资鼓励目录：国家发改委、商务部发布新版鼓励外商投资目录，扩大鼓励范围，优化区域布局。

2. 国际经济动态

• 美国经济增长2.6%：第三季度美国实际GDP按年率增长2.6%，但私人库存投资拖累增长。
• 中国创新指数提升：2021年中国创新指数为264.6，较上年增长8.0%。

---

四、行业及公司动态

1. 多晶硅产业政策

• 政策支持保供稳价：发改委和能源局联合出台政策，推动多晶硅产业合理发展，保障电力供应与价格稳定。
• 多晶硅价格高位运行：10月底多晶硅价格维持在30.5万元/吨，较年初上涨。
• 关注光伏产业链：建议关注晶澳科技、天合光能、福莱特、通灵股份、鑫博股份、阳光电源等企业。

2. 科创板做市交易启动

• 首批做市商上线：14家做市商共涉及42只科创板股票，有助于提升市场流动性与效率。

3. 公司跟踪

• 玲珑轮胎：Q3产销环比提升，但因产品结构变化导致价格下降，业绩环比改善。
• 科沃斯：Q3营收增长，但归母净利润同比下降，主要受产品降价与销售费用上升影响。
• 恒瑞医药：Q3归母净利润同比下降31.54%，但受益于创新产品放量，业绩环比有所改善。

---

五、湖南经济动态

1. 湘股动态

• 老百姓：2022年前三季度营收增长22.13%，净利润增长14.46%，经营稳健，数字化转型成效显著。

2. 湖南省政策

• 获批内外贸一体化试点：湖南与江苏、浙江等9个地区共同成为试点地区，目标是推动内外贸融合，形成可复制的经验。

---

六、研究报告集锦

1. 宏观策略

• 市场情绪波动：建议关注医药、信创等成长板块，A股估值处于历史低位，具备配置价值。
• 经济弱复苏预期：随着地产及稳增长政策出台，A股下行空间有限，建议关注低估值与业绩边际改善板块。

2. 行业类

• 有色金属板块承压：新能源小金属如锂、钴、镍等因需求旺盛价格持续上涨，建议关注华友钴业等企业。

---

七、投资评级说明

• 股票投资评级：买入（超越沪深300指数15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-10%至5%）、卖出（落后沪深300指数10%以上）。
• 行业投资评级：领先大市（超越沪深300指数5%以上）、同步大市（-5%至5%）、落后大市（落后沪深300指数5%以上）。

---

八、风险提示

• 宏观经济风险：经济复苏不及预期，疫情反复。
• 政策风险：政策执行力度不足，外商投资政策变化。
• 市场风险：外资流出压力、汇率波动、行业竞争加剧、产品开发不及预期。
• 国际环境风险：中美关系恶化、地缘政治冲突、欧美经济衰退预期。

---

九、免责声明

本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。投资者应自行判断并谨慎决策，投资有风险，入市需谨慎。