20151106-中泰证券-通信_物联网行业深度报告_食品溯源-_十三五_迎来政策拐点_百亿市场寻找行业龙头_26页_2mb

食品溯源行业深度报告总结

核心内容概述

本报告聚焦中国食品溯源行业，分析其在“十三五”期间的发展前景、监管格局、产业链结构及投资建议。报告指出，食品溯源作为食品安全的重要组成部分，正迎来政策驱动的增长窗口期，具有较大的市场潜力。尽管我国食品溯源建设起步较晚，与发达国家相比仍有较大差距，但随着政策的逐步完善和政府主导的建设推进，未来行业发展前景广阔。

主要观点

• 政策驱动：新《食品安全法》的实施标志着我国食品安全监管体系进入新的阶段，食品溯源成为政策重点支持领域。国家领导人多次强调食品安全的重要性，表明政府对食品溯源建设的重视程度不断提升。
• 行业现状：目前我国食品溯源建设仍处于“碎片化”状态，尚未形成统一的追溯平台。主要农产品的可溯源比例极低，仅为1%左右，远低于欧美日等发达国家水平。
• 监管格局：食品溯源涉及多个监管部门，未来将形成“以食品安全委员会为顾问，以食药监总局为统筹，联合卫生计划委、质检总局、商务部和农业部等多部门共同监管”的监管体系。该体系将逐步实现“监管+运维”双层追溯平台，以提升食品安全监管效率。
• 市场潜力：商务部主导的流通领域溯源建设是短期内最具增长点的细分市场，预计市场规模将超过200亿元。食药监部门的潜在市场巨大，未来需关注政策走向。质检总局将重点完善统一编码标准，农业部的溯源建设则需进一步政策加码。
• 企业投资：企业是食品溯源建设的主要投资者，但受限于行业集中度低、成本高，短期内难以形成主导格局。因此，政府投资仍是行业增长的主要驱动力。

关键信息

重点公司概况

• 信息发展：商务部建设领域龙头，最早布局食品溯源，2015年9月新增食品流通追溯订单1.69亿元，同比增长154%，市场占有率高达37.78%。
• 华宇软件：主要承接食药监部门相关溯源建设项目，拟收购华宇金信49%股权，加速布局食药监领域，其食品安全行业收入保持高速增长。
• 新大陆：领先的物联网企业，提供软硬件解决方案，拥有丰富的食品溯源经验，可稳健获得行业增长红利。

行业趋势与前景

• 流通领域：商务部主导的流通领域溯源建设是短期内最具增长点的市场，预计市场规模超过200亿元。2015年市场规模为7.24亿元，未来五年乐观情况下复合增速达90.37%，中性情况下为63%，悲观情况下为15.4%。
• 食药监领域：潜在市场规模超百亿，需关注政策走向及“十三五”规划纲要的细则。
• 质检总局：负责进出口食品溯源，未来将更侧重统一编码标准的制定，减少重复建设。
• 农业部：农业部主导的溯源平台进展缓慢，需进一步政策支持。

投资建议

• 短期关注：商务部主导的流通领域，推荐信息发展等具备卡位优势的系统集成商。
• 中长期关注：食药监及食品安全信息化领域，推荐华宇软件等提前布局相关业务的企业。
• 全领域布局：具备软硬件综合能力的企业，如新大陆，可稳健获取行业增长红利。

重点关注公司

风险提示

• 短期内利好释放的风险
• 政策执行力度不及预期的风险
• 行业竞争加剧的风险

投资评级

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上