20220828-国联证券-电力设备与新能源行业8月周报_麒麟电池落地车型确定_4C快充迭代进程提速_17页_642kb

报告摘要

电力设备与新能源行业8月周报总结（08.22-08.28）

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现疲软，板块下跌4.91%，相对沪深300指数落后3.86pct，在中信30个板块中排名27，较上周有所下降。从估值角度看，行业当前PE为46.94倍，已超过板块估值中枢。各子板块均出现下跌，其中风电跌幅最大（-7.87%），锂电池、配电设备、太阳能等紧随其后，储能板块跌幅最小（-1.39%）。

主要观点与关键信息

新能源车

销量预测：乘联会预计8月狭义乘用车零售销量达188万辆，同比增长29.6%，其中新能源零售销量预计52万辆，同比增长108.3%，渗透率27.7%。
技术进展：宁德时代麒麟电池将首发极氪009，并将搭载至AITO问界系列新车型。瑞浦兰钧“问顶”技术可将方形铝壳磷酸铁锂电池的体积能量密度提升至450Wh/L。
投资建议：建议关注比亚迪、宁德时代、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技等。

光伏

价格趋势：硅料价格小幅上涨至301元/kg（+0.33%）。预计9月硅料价格将有所松动。
政策支持：《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》发布，推动高纯硅料、大尺寸硅片、N型高效电池等技术发展。
投资建议：建议关注双良节能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、帝科股份等。

风电

装机与招标：预计2022年全年风电装机达57GW，同比增长19%。8月风电招标量达78.2GW，预计全年招标规模将突破90GW。
成本与盈利：原材料价格下降，零部件环节成本压制解除，业绩有望逐季改善。建议关注天顺风能、大金重工、金雷股份、通裕重工、日月股份、恒润股份等。
长期趋势：看好大型化摊薄较少、海风增量环节，建议关注海力风电、东方电缆、中天科技、三一重能等。

电网设备

虚拟电厂：深圳成立国内首家虚拟电厂管理中心，加快推动分布式能源接入。国电南瑞承担的省级虚拟电厂全业务演练成功，为参与电力现货市场交易奠定基础。
政策支持：工信部等七部门发布绿色低碳发展行动计划，鼓励信息通信企业配合电网企业推进配电网智能化升级。
投资建议：重点推荐国电南瑞、许继电气、东方电子、积成电子、智光电气、恒实科技、国能日新等。

储能

欧洲电价：8月26日德国日前现货市场报价达699.44欧元/MWh，较7月均价上涨122%，较2021年均价上涨622%。
需求驱动：夏季高温和干旱导致水力及核能发电减少，推动电价上涨。欧洲火电及核电机组退出，能源结构脆弱，电价或将持续高位。
投资建议：建议关注派能科技、德业股份、固德威、锦浪科技等。

绿电

政策支持：国常会支持五大集团发行2000亿元债券，减轻运营及成本压力。鼓励企业使用绿色电力，建立绿色电力碳排放抵消机制。
投资建议：建议关注华能国际、三峡能源、江苏新能、浙江新能、太阳能、中国核电等。

本周推荐投资组合

代码	公司	市值（亿元）	归母净利润（亿元）	PE（22E）	CAGR-3 (%)	2022年PEG
002594.SZ	比亚迪	8264	73.60/120.80/180.70	112.3/68.4/45.7	81.0%	0.79
835185.BJ	贝特瑞	455	23.54/34.76/48.02	19.3/13.1/9.5	49.4%	0.30
603659.SH	璞泰来	919	28.80/43.60/59.40	31.9/21.1/15.5	50.3%	0.49
600884.SH	杉杉股份	593	34.20/43.00/55.00	17.3/13.8/10.8	18.1%	7.21
300035.SZ	中科电气	190	7.67/12.62/17.64	24.8/15.1/10.8	69.0%	0.23
002812.SZ	恩捷股份	1785	47.01/82.35/112.96	38.0/21.7/15.8	60.8%	0.52
600110.SH	诺德股份	172	8.69/16.33/20.19	19.8/10.6/8.5	70.8%	0.17
688116.SH	天奈科技	309	6.40/10.60/16.10	48.2/29.1/19.2	75.9%	0.41
600481.SH	双良节能	316	12.80/20.51/30.87	24.7/15.4/10.2	115.1%	0.08
603185.SH	上机数控	585	20.71/31.75/39.30	28.2/18.4/14.9	31.9%	1.34
603606.SH	东方电缆	525	16.20/21.10/26.65	32.4/24.9/19.7	30.9%	0.89
600522.SH	中天科技	806	37.77/49.62/64.41	21.3/16.2/12.5	234.5%	0.01
688349.SH	三一重能	537	21.62/27.09/30.60	24.8/19.8/17.5	24.4%	0.69
002276.SZ	万马股份	106	4.60/7.10/9.50	23.0/14.9/11.1	51.9%	0.33
600406.SH	国电南瑞	1865	67.88/83.65/98.54	27.5/22.3/18.9	20.4%	1.35
000400.SZ	许继电气	225	8.99/10.74/14.18	25.0/21.0/15.9	25.1%	1.04
002623.SZ	亚玛顿	76	2.11/3.12/3.82	36.1/24.4/19.9	92.0%	0.12
300842.SZ	帝科股份	69	1.10/1.98/3.06	63.0/35.0/22.7	48.2%	3.68
300274.SZ	阳光电源	1955	33.17/45.92/59.98	58.9/42.6/32.6	55.9%	0.54
688390.SH	固德威	483	6.50/9.73/14.37	74.3/49.6/33.6	72.6%	0.56
300763.SZ	锦浪科技	971	8.90/12.52/20.08	109.1/77.5/48.3	61.8%	1.24
000591.SZ	太阳能	336	17.40/25.78/32.76	19.3/13.0/10.3	40.5%	0.41
601985.SH	中国核电	1237	107.60/117.50/129.90	11.5/10.5/9.5	17.4%	0.34

投资建议

投资建议：强于大市（维持评级）
上次建议：强于大市

风险提示

新能源汽车销量不及预期
新能源发电装机不及预期
材料价格波动

行业新闻亮点

新能源车

哈弗品牌宣布至2025年新能源销量占比达80%，2030年停售燃油车。
广汽研究院在自动驾驶测试竞赛中取得优异成绩。
AITO问界M7启动全国交付。
广汽设立自主电池公司，投资109亿元推进电池产业化建设。

光伏

银星能源光伏组件子公司拟申请破产清算。
天合光能实现24.24%组件窗口效率，创世界纪录。
TCL中环启动1万吨电子级多晶硅与10万吨颗粒硅项目。
迈为股份联合SunDrive实现低铟无银异质结电池效率突破25.94%。

风电

国家能源局拟发布《风电场改造升级和退役管理办法》。
江西能源局支持符合条件的风电项目“能建尽建”。
宁夏发改委优先保障风光电站等项目用能。
天津市滨海新区设立海上风电涉海审批市级“绿色通道”。
海南省发布碳达峰实施方案，推动风电发展。

电网设备

深圳虚拟电厂管理中心成立，推动分布式能源接入与交易。
《南方电网公司控股上市公司管控方案》出台，探索中国特色国有控股上市公司治理机制。
汉缆股份启动500kV输变电工程。
工信部鼓励信息通信企业配合电网企业推进配电网智能化升级。

储能

河南省发布“十四五”新型储能实施方案，目标2025年装机达2.2GW。
江西省要求市场化项目配置15%储能设施。
工信部征求意见稿提出能源电子产业年产值达3万亿元目标。

绿电

生态环境部发布23个气候投融资试点地区名单。
国常会支持中央发电企业发行2000亿元能源保供特别债。
北京市设定可再生能源电力消纳责任权重。
七部门发布绿色低碳发展行动计划，提升绿电使用比例。

总结

本周电力设备与新能源行业整体承压，但新能源车、光伏、风电、储能、绿电等细分领域均展现出积极趋势。新能源车销量持续高增，技术迭代加快；光伏产业链价格维持高位，政策利好不断；风电装机与招标量回暖，成本压制缓解；储能需求受欧洲高电价推动，海外企业业绩亮眼；绿电政策支持增强，有助于优化能源结构。整体来看，行业具备较强增长潜力，建议关注相关龙头企业及受益于政策和技术进步的细分环节。

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