20171213-上海证券-化工行业_周期板块持续调整_持续关注新兴行业成长股_15页_1mb

化工行业投资分析总结（2017年12月13日）

核心内容概述

2017年12月13日发布的化工行业研究报告指出，行业进入调整期，传统行业面临环保压力，而新兴行业则具备成长潜力。报告建议关注环保受益及新兴行业优质成长股，同时对部分个股进行了重点推荐。

主要观点

• 行业趋势：化工行业整体呈现调整态势，部分化工品价格下跌，但全年常态利润仍具吸引力。
• 环保影响：北方高污染行业开工率下滑，环保督查对行业整合有利，建议关注上下游受限较小的细分行业。
• 投资评级：化工行业评级下调至“中性”，部分个股被重点推荐，如金禾实业、阳谷华泰、黑猫股份、回天新材、沧州明珠。
• 市场表现：化工板块整体表现弱于沪深300，石化和基础化工板块均出现下跌。
• 未来展望：预计未来1-2年为化工行业整合加速期，企业需提升成本控制与效率。

关键信息

一、化工品涨跌幅情况

• 涨幅前列：丁基橡胶（8.84%）、丁二烯（7.98%）、醋酸（7.32%）、苯酚（6.27%）、磷矿石（5.66%）。
• 跌幅前列：液氯（-37.57%）、重质纯碱（-4.74%）、固体烧碱（-4.71%）、辛醇（-3.49%）、TDI（-3.24%）。

二、A股个股表现

• 石化板块领涨：广汇能源（+12.00%）、齐翔腾达（+7.72%）、泰和新材（+7.37%）、恒力股份（+5.37%）、东华能源（+3.84%）。
• 石化板块领跌：三联虹普（-11.98%）、蓝焰股份（-11.54%）、贝肯能源（-9.36%）、康普顿（-6.71%）、高科石化（-6.57%）。
• 基础化工板块领涨：润禾材料（+61.04%）、川恒股份（+18.80%）、金牛化工（+11.82%）、云南能投（+10.47%）、阳煤化工（+8.83%）。
• 基础化工板块领跌：江化微（-17.29%）、达威股份（-15.10%）、中农立华（-14.38%）、阿科力（-14.23%）、国光股份（-13.90%）。

重点推荐个股

环保与行业整合

• 环保督查：北方高污染行业开工率下滑，推动行业整合，优质企业受益。
• 高毒农药淘汰：我国将加快淘汰12种高毒农药，预计5年内全部禁用，对农药行业带来结构性调整。

风险提示

1. 原油价格大幅波动
2. 下游需求不振
3. 化工企业重大安全事故及环保事故

图表与数据来源

• 图表：包括丙烯、环氧丙烷、MDI、纯碱、TDI、烧碱、炭黑等产品价格走势图。
• 数据来源：Wind、百川资讯、上海证券研究所。

投资评级体系

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