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有色金属行业周报总结（2016年8月第三周）

核心内容概览

2016年8月第三周，有色金属行业整体表现以上涨为主，其中黄金、铅、锌等品种涨幅较为明显，而镍价格下跌。行业分析师认为，尽管中国固定投资持续下行，但供给侧改革导致供应端收缩，形成阶段性供需缺口，为市场带来投资机会，尤其看好锌的未来发展。

主要观点

• 行业走势：受地产、建筑等板块带动，本周有色板块小幅上涨。
• 供需格局：世界金属统计局（WBMS）数据显示，2016年上半年全球铜、铝、铅、锌市场均出现供应缺口，且同比扩大，说明供需矛盾加剧。
• 投资机会：锌因嘉能可中报显示其减产，精矿短缺短期难以缓解，锌精矿加工费和库存下降可能成为价格催化剂。
• 市场动态：7月份新能源汽车产量同比增长93.4%，表明锂电新能源产业持续增长，但锂产品价格本周下跌，对市场形成一定压力。

关键信息

本周基本金属和贵金属价格

本周稀有金属价格

行业动态

• 全球供应情况：2016年1-6月，全球铜市供应缺口19.7万吨，铝市供应缺口47.9万吨，镍市供应短缺8.08万吨。
• 新能源汽车增长：7月新能源汽车产量同比增长93.4%，其中纯电动汽车产销增长127%和144.2%。
• 公司动态：
  • 嘉能可2016年第二季度钴产量增长23%。
  • 菲律宾第二大镍生产商可能恢复对中国高等级矿石出口。
  • 中国有色集团可能投资20亿美元开发刚果金铜矿。
  • 贵州探明首个大型铅锌矿床。
  • 内蒙古电解铝厂预焙阳极自给率53.93%。
  • 刚果民主共和国上半年铜产量下降14%。
  • 7月镀锌企业开工率环比下降1.28%。

重点公司动态

• 红宇新材：发布非公开发行股票预案，发行对象为朱红玉和锐德创投。
• 厦门钨业：修改与加拿大Grafoid公司的合作备忘录，不参与其股权融资，合作重点转向石墨烯应用电池材料。
• 亚太科技：子公司取得施工许可，推进年产4万吨铝合金材项目。
• 怡球资源：对外投资北京蓝吉新能源科技有限公司25%股权。
• 鹏欣资源：拟设立上海鹏欣资源科技发展有限公司。
• 驰宏锌锗：上半年营业收入60.56亿元，净利润同比下降74.28%。
• 华钰矿业：上半年营业收入2.37亿元，净利润同比下降35%。
• 罗平锌电：更正半年度报告，从预计净利润为正值改为扭亏为盈。
• 盛屯矿业：上半年营业收入46.53亿元，净利润同比增长50.23%。
• 鑫科材料：上半年净利润为负，同比下降25.38%。
• 正海磁材：营业收入增长16.71%，净利润下降23.82%。
• 恒邦股份：营业收入增长12.81%，净利润下降4.67%。
• 刚泰控股：净利润同比增长78.30%，主要因并购协同效应。
• 北方稀土：营业收入同比下降31.22%，净利润下降88.01%。
• 常铝股份：铝加工业务营收增长53.19%，洁净业务亏损。

推荐组合

• 中金岭南
• 厦门钨业
• 南山铝业
• 山东黄金
• 天齐锂业

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外宏观经济波动及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：矿石等原材料价格变化直接影响成本和利润。
• 研发进程及经营变化：部分有色金属材料仍处于发展初期，研发进展和公司战略变化对盈利有显著影响。

估值信息

图表目录

• 图1：美元指数与黄金现货价格变动
• 图2-图11：LME和SHFE金属价格及库存
• 图12：长江现货市场锡镍价格
• 图13-14：COMEX黄金及银价格
• 图15：碳酸锂价格
• 图16：钴酸锂及氢氧化锂价格
• 图17：有色金属板块周涨跌幅前五统计

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