20221114-国投安信期货-煤化工周报_6页_2mb

国投安信期货煤化工周报总结（20221114）

核心内容概览

本报告为国投安信期货发布的煤化工行业周报，主要分析甲醇和尿素市场的近期走势、基本面变化及投资建议。报告指出，尽管部分传统下游需求进入季节性减弱周期，但市场情绪整体有所改善，推动价格温和上涨。同时，供需结构的变化对价格走势产生一定影响。

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甲醇市场分析

行情回顾

• 华东甲醇现货价格震荡调整，维持在2500-2650元/吨区间。
• 甲醇期货主力2301合约收盘价为2556元/吨。

基本面情况

• 需求端：传统下游如醋酸、MTBE开工率环比下降，部分装置检修导致供应减少。新兴下游如C/MTO开工率相对稳定，山东鲁西MTO技改预计持续近一个月，而江苏南京及浙江宁波MTO停车传言尚未确认。
• 供给端：西北、华东、华中地区开工率下降，整体上游负荷环比小幅下调。
• 库存情况：11月港口库存低位震荡，江苏地区进口货源卸货较好，浙江地区以刚需为主，华南地区到货较少，小幅去库。内地与港口价差仍存在，内地流入量有限。

投资建议

• 甲醇短期价格预计在2500-2650元/吨区间震荡。
• 市场情绪共振转好，对单边价格形成支撑，但基本面仍偏弱，主要体现在基差和月差上。

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尿素市场分析

行情回顾

• 国内尿素价格稳步上涨，上游厂家预收订单周度环比改善，下游及贸易商补库增加。
• 尿素2301合约收盘价为2473元/吨。

基本面情况

• 开工率：上周国内尿素开工率为70.7%，环比提升1.4个百分点，日产15.4万吨，环比增加0.3万吨/日。
• 供应变化：西北地区煤制装置恢复运行，气头装置仍维持生产，但预计天然气供应将在12月开始季节性停车，影响开工率。
• 需求端：复合肥开工率维持在29.8%，冬储备肥预收开始，但市场情绪不高。三聚氰胺开工率提升至60.3%，山西、湖北、重庆等地装置复产，但广西、河南、河北、新疆部分装置仍处于停车状态。

操作评级

• 尿素：★★★（趋势性上涨，具备较好的投资机会）
• 甲醇：★★★（趋势性上涨，具备较好的投资机会）

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市场情绪与操作建议

市场情绪

• 现货市场情绪明显好转，价格与成交量同步上升，显示市场参与者信心有所恢复。
• 下游及贸易商在价格持续上涨后开始谨慎，预计盘面将进入高位震荡状态。

操作建议

• 短期内，甲醇和尿素市场均存在上涨动能，但需关注需求端的季节性减弱及供应端的调整。
• 建议投资者关注价格波动区间，把握短期操作机会，同时警惕基本面的持续弱化对中长期走势的影响。

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图表数据说明

• 图1至图18提供了多个化工品的季节性开工率、库存水平及仓单数据，用于辅助分析市场供需及库存变化趋势。
• 数据来源包括卓创、Wind等专业平台，反映行业运行状况。

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