20221114-大越期货-甲醇早报_24页_2mb

报告摘要

市场表现
国内甲醇市场表现一般，内地与港口市场在小幅反弹后再次回落。近期宏观政策对市场有一定支撑，预计期货端可能底部反弹，带动港口市场。但内地供应压力较大，尤其宁夏新装置即将投产，对市场形成利空。
基差与库存
- 11月11日，江苏甲醇现货价为2775元/吨，基差为219元/吨，现货升水期货。
- 截至11月10日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为40.38万吨，较上周增加5.87万吨。
- 沿海地区整体可流通货源为19.32万吨，较上周增加2.12万吨。
- 随着进口到港量增加，港口库存预计继续上升，基差或有所转弱。
期货市场
- 甲醇2301主力合约收盘价为2556元/吨，较前值上涨84元/吨。
- 期货价格在20日均线附近运行，整体偏空。
- 主力持仓空单增加，显示市场看空情绪。
价差结构
- 基差为219元/吨，较前值下降59元/吨。
- 进口价差为122元/吨，较前值下降102元/吨。
- 江苏-鲁南价差为55元/吨，较前值上升35元/吨；江苏-河北价差为125元/吨，较前值上升10元/吨；江苏-内蒙古价差为470元/吨，较前值上升20元/吨。

利多因素
1. 山东等地疫情有所缓解，下游刚需采购增加。
2. 煤炭价格偏高，成本端支撑尚可。
3. 部分甲醇装置动态可能影响市场，如山东荣信停车检修，导致当地供应缩量。
利空因素
1. 宏观经济整体偏弱，海外加息预期压制内盘需求恢复。
2. 港口、河南、山东部分烯烃装置停车或降负，对甲醇需求影响较大。
3. 11月进口到港量增加，港口库存或继续上升，压制基差。

价格走势
江苏甲醇现货价为2775元/吨，较上周下降2.46%；鲁南为2720元/吨，较上周下降2.51%；河北为2650元/吨，较上周持平；内蒙古为2305元/吨，较上周下降1.91%；福建为2840元/吨，较上周下降2.41%。

全国检修损失量：约233696吨，较上周增加9.4%
涉及检修产能：2044万吨，占全国总产能的20.9%
主要检修企业：
- 西北地区：新疆天业、大唐多伦、包钢庆华等
- 华北地区：悦安达一期、长治潞宝、山西光大等
- 华中地区：湖北盈德、中原大化、河南心连心等
- 西南地区：四川川维、云南先锋、江油万利等
- 山东地区：阳煤恒通、国际焦化等
- 华东地区：安徽昊源（两套装置）