20260731-瑞达期货-菜籽类市场周报_地缘局势反复影响_菜系高位明显回落_26页_2mb

菜籽类市场周报总结（2026.07.31）

核心内容概述

本周菜籽类市场整体呈现高位回落态势，受地缘局势影响，油脂市场波动性增加。菜油与菜粕期货价格均出现下跌，供应端压力有所缓解，但需求端支撑仍存。整体来看，市场处于震荡偏弱格局，但中长期仍维持偏多思路。

市场行情回顾与展望

菜油

• 行情回顾：本周菜油期货高位回落，09合约收盘价为9894元/吨，较上周下跌387元/吨。
• 行情展望：
  • 国际方面：加拿大油菜籽产量上调至2100万吨，且生长状况良好，但天气不确定性仍存；中东局势反复，油价高位震荡，厄尔尼诺气候对油脂市场提供支撑。
  • 国内方面：进入传统消费淡季，油脂现货市场购销清淡，进口菜籽到港量增加，油厂开机率维持高位，供应相对充裕。
  • 期货市场：期价高位回落，短期波动性提升，但中长期仍偏多。

菜粕

• 行情回顾：本周菜粕期货明显走低，09合约收盘价为2316元/吨，较上周下跌151元/吨。
• 行情展望：
  • 国际方面：美国大豆优良率下滑，天气问题拖累美豆市场，对菜粕形成拖累。
  • 国内方面：进口大豆到港量维持高位，豆粕供应压力大；但菜粕市场需求旺盛，水产养殖旺季支撑刚需。
  • 期货市场：受美豆走弱影响，期价明显回落，短期波动性增强。

期货持仓与仓单变化

• 菜油：
  • 本周总持仓量为244,548手，较上周减少127,650手。
  • 前二十名净持仓从+6,040转为-12,184，净空持仓增加。
  • 注册仓单量为1,444张。
• 菜粕：
  • 本周总持仓量为473,462手，较上周减少201,416手。
  • 前二十名净持仓从-104,158转为-137,658，净空持仓增加。
  • 注册仓单量为0张。

期现比与价差分析

• 期现比：
  • 菜油09合约期现比值为4.272，现货平均价格比值为4.42。
• 价差：
  • 菜油9-1价差为+115元/吨，处于近年同期中等水平。
  • 菜粕9-1价差为+68元/吨，处于近年同期中等水平。
  • 菜豆油09合约价差为1505元/吨，本周走扩。
  • 菜棕油09合约价差为+613元/吨，本周窄幅波动。
  • 豆粕-菜粕09合约价差为755元/吨，现货价差为670元/吨。

供应端分析

• 进口油菜籽库存：
  • 截至第30周末，国内进口油菜籽库存为48.40万吨，环比减少2.60万吨。
  • 7、8、9月预估到港量分别为10.5、17、14.5万吨。
• 进口菜籽压榨利润：
  • 截至7月30日，进口油菜籽现货榨利为168元/吨。
• 油厂压榨量：
  • 第30周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为9.07万吨，环比减少2.53万吨，开机率为23.18%。
• 进口菜油库存：
  • 第30周末进口压榨菜油库存为40.34万吨，环比减少0.74万吨。
• 进口量变化：
  • 2026年6月油菜籽进口总量为65.23万吨，同比增加253.54%，环比增加11.83万吨。
  • 菜粕6月进口总量为37.43万吨，同比增加38.50%，环比增加12.07万吨。

需求端分析

• 食用植物油产量：
  • 截至2026年5月31日，食用植物油当月产量为418.1万吨。
• 餐饮收入：
  • 截至2026年6月30日，餐饮收入当月值为4767亿元（2月累计填充）。
• 饲料产量：
  • 截至2026年6月30日，饲料产量当月值为2911万吨。
• 合同量变化：
  • 第30周末进口压榨菜油合同量为30.09万吨，环比增加2.80%。

波动率变化

• 本周菜粕期价高位回落，隐含波动率降至16.12%，较上周的24.46%下降8.34%，处于历史低位水平。

机构信息

• 研究员：许方莉，期货从业资格号F3073708。
• 联系方式：0595-86778969。
• 业务咨询：添加客服获取更多信息。

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