20260821-瑞达期货-菜籽类市场周报_美豆巡查牵动下_提振菜系同步偏强_26页_2mb

2026年8月21日菜籽类市场周报总结

核心内容概览

本周菜籽类市场整体呈现震荡偏强态势，其中菜油和菜粕期货价格均有所上涨，但市场波动性有所增强。国内供应端压力仍存，但因国际供应紧张及需求支撑，价格表现较为坚挺。同时，市场对后续供需变化及天气因素保持高度关注。

主要观点与关键信息

1. 菜油市场分析

• 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，11合约收盘价为10490元/吨，较上周上涨59元/吨。
• 行情展望：
  • 供应端：加拿大油菜籽产量预估上调至2160万吨，但因国内使用和出口量增加，期末库存下调，对远期供应形成一定支撑。
  • 需求端：国内消费进入淡季，但油厂开机率维持高位，供应充足；库存处于同期偏低水平，成本支撑较强。
  • 市场影响：国际局势（如俄罗斯出口检疫、厄尔尼诺气候）及国内需求支撑共同推动菜油价格偏强。
• 持仓变化：本周菜油期货前二十名净持仓转为净空，持仓量减少39315手。
• 基差走势：江苏地区现货价格为11190元/吨，基差为+700元/吨。
• 期现比值：菜油01合约期现比值为4.687，现货平均比值为4.72。
• 价差变化：菜油11-1价差为+185元/吨，菜豆油01合约价差为1481元/吨，本周有所收窄。

2. 菜粕市场分析

• 行情回顾：本周菜粕期货冲高回落，11合约收盘价为2238元/吨，较上周上涨47元/吨。
• 行情展望：
  • 供应端：进口大豆到港量维持高位，油厂开机率高，部分油厂出现胀库停机，豆粕供应压力大；菜粕库存处于中等水平，整体供应充足。
  • 需求端：水产养殖旺季，刚需支撑强劲，市场供需双旺。
  • 市场影响：美豆优良率下降，国内豆粕供应压力大，导致菜粕短期波动加剧。
• 持仓变化：本周菜粕期货前二十名净持仓为-199892，较上周-212796有所改善，净空持仓减少。
• 基差走势：江苏地区现货价格为2330元/吨，基差为+92元/吨。
• 期现比值：菜粕01合约期现比值为4.687，现货平均比值为4.72。
• 价差变化：菜粕11-1价差为-32元/吨，豆菜粕价差为985元/吨，现货价差为780元/吨。

3. 供应端分析

• 进口油菜籽库存：截至第33周末，国内进口油菜籽库存为34.40万吨，较上周增加5.40万吨。
• 进口到港预估：8、9、10月油菜籽预估到港量分别为17万吨、14.5万吨、8万吨。
• 压榨量：第32周沿海地区菜籽压榨量为7.77万吨，环比下降3.09万吨，开机率为19.86%。
• 进口量变化：7月油菜籽进口量为54.25万吨，同比增加208.24%，环比减少10.98万吨；7月菜籽油进口量为7.75万吨，同比减少42.02%，环比减少8.57万吨；7月菜粕进口量为40.95万吨，同比增加123.69%，环比增加3.52万吨。
• 压榨利润：进口油菜籽现货榨利为207元/吨。

4. 需求端分析

• 食用植物油产量：截至2026年5月31日，食用植物油产量为418.1万吨。
• 餐饮收入：截至2026年6月30日，餐饮收入为4767亿元。
• 饲料产量：截至2026年6月30日，饲料产量为2911万吨。

5. 市场波动性

• 隐含波动率：本周菜粕期价隐含波动率回升至17.14%，较上周14.98%上升2.16%，但仍处于历史波动率偏低水平。

关键数据汇总

策略建议

• 菜油：中长期维持偏多思路，短期关注库存变化及国际供应动态。
• 菜粕：短期波动加剧，建议短线参与，关注美豆生长报告及国内豆粕供应压力变化。

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