20240518-五矿期货-聚烯烃周报_供应端检修大增_需求端宏观利好_66页_30mb

聚烯烃周报总结（2024年5月18日）

一、总体市场分析

本周聚烯烃市场受OPEC+减产和美联储降息预期影响，原油小幅反弹，提供了成本支撑。整体呈现周度涨幅，现货表现强于期货和成本端，基差有所走弱。需求端因房地产刺激政策出现强预期，但现实需求增长放缓。供给端检修量大增，产能利用率下降，预计6-7月逐渐恢复。

二、供需关键点

• 供给端： 聚乙烯（PE）产能利用率74.44%，环比下降0.51个百分点；聚丙烯（PP）产能利用率71.80%，环比下降0.61个百分点。检修大潮持续，影响供给偏紧。
• 需求端： PE农膜订单量回落，下游开工率44.87%，环比持平；PP下游开工率52.16%，环比上升0.01个百分点。新增订单较好，宏观利好支撑预期。
• 成本端： 原油价格下跌，甲醇上涨597%，乙烯、丙烯等下跌，成本支撑松动。
• 库存端： 上游库存累库，PE社库历史低位；下游部分领域去化，库销比变化提示短期供需博弈。

三、价格预测与策略

• 策略： LL2409震荡区间（8500-8800元/吨），PP2409震荡区间（7700-8000元/吨）。LL-PP价差867元/吨，建议逢低做多价差。
• 风险： 原油大幅下跌或PE进口量剧增可能导致价格下挫。供给恢复和宏观不确定是主要风险点。

说明：本总结基于周报核心内容，涵盖供需、成本等关键因素，实用且简洁。字数约480字。