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玻璃早报 2026-6-10 总结

核心内容概述

本报告对2026年6月10日玻璃期货行情、基本面、库存及市场预期进行了全面分析，主要关注玻璃行业的供给、需求、库存、基差及价格走势。整体来看，玻璃市场面临供给端逐步恢复与需求端持续疲软的双重压力，短期内预计维持低位震荡态势。

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一、期货行情

• 主力合约收盘价：FG2609为995元/吨，较前一日下跌0.90%。
• 沙河安全大板现货价：928元/吨，较前一日下跌1.28%。
• 主力基差：-67元/吨，期货升水现货，基差持续走弱。
• 价格走势：价格在20日线下方运行，20日线向下，显示短期偏空趋势。

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二、基本面分析

1. 供给端

• 玻璃产线开工条数：全国共206条，开工率为69.88%，处于同期历史低位。
• 日熔量：14.51万吨，产能处于历史同期低位。
• 冷修与复产：冷修高位，复产预期较强，供给可能在短期内回升。

2. 需求端

• 商品房销售面积：2026年2月为410.11万吨，当月同比持续为负，显示地产需求疲弱。
• 房屋新开工、施工和竣工面积：新开工面积当月同比持续为负，施工面积保持稳定，竣工面积同比下滑。
• 深加工订单：订单数量历史同期低位，加工厂开工率疲软，订单天数下降，显示下游需求不振。

3. 成本端

• 玻璃生产利润：三种燃料利润走势不一，其中煤制气利润略有修复，但整体仍疲软。
• 煤炭安全事故：可能抬升燃料成本，对生产利润形成压力。

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三、库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存：7646.60万重量箱，较前一周减少0.46%，但仍在5年均值上方运行。
• 库存走势：库存持续高位，叠加需求疲软，对价格形成压力。

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四、市场预期

• 短期走势：预计玻璃价格低位震荡运行，缺乏明显上涨动力。
• 主要逻辑：供给端低位但需求端疲软，库存偏高，市场情绪谨慎。
• 风险点：
  • 地产回暖超预期，可能带动需求回升。
  • 反内卷超预期，可能影响市场供需结构。

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五、利多与利空因素

利多因素：

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量低位，或对价格形成支撑。
2. 国内煤炭安全事故可能抬升燃料成本，间接影响供给。

利空因素：

1. 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
2. 加工行业资金回款不乐观，贸易商及加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

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六、图表分析要点

1. 基差走势

• 玻璃主力基差呈负值，且略有扩大，显示期货价格高于现货，市场存在贴水风险。
• 基差季节性显示，2026年6月基差为-180元/吨，处于历史偏低水平。

2. 产线开工率与日熔量

• 2026年6月开工率降至71.00%，低于5年均值83.00%。
• 日熔量维持在14.51万吨，产能处于历史同期低位。

3. 消费量与订单走势

• 浮法玻璃月度消费量持续下降，订单天数维持在低位。
• 下游深加工订单天数低于历史平均水平，显示需求疲软。

4. 库存走势

• 全国库存持续高位，且高于5年均值，对价格形成压力。

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七、风险提示

• 地产回暖：若地产需求超预期回暖，将对玻璃市场形成支撑。
• 反内卷：若深加工行业反内卷超预期，可能加剧市场压力。

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八、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，基于公开资料和研究分析撰写，不构成任何投资建议。使用本报告的用户需自行判断，大越期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。