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玻璃早报总结 2026-7-23

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，分析了2026年7月23日玻璃市场的基本面、盘面及影响因素。整体来看，玻璃市场在短期内面临一定的下行压力，基本面偏弱，库存处于历史高位，同时下游需求疲软，市场情绪谨慎。

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主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。
• 供给端：玻璃产线开工率68.26%，处于同期历史低位；日熔量为14.55万吨，产能也处于历史同期低位。尽管存在复产预期，但当前供给仍偏紧。
• 需求端：终端地产需求疲软，深加工企业订单数量历史同期低位，资金回款不乐观，加工厂开工率下降。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存为7610.70万重量箱，较前一周上涨0.14%，库存水平处于同期历史高位，对价格形成压力。

2. 盘面与基差

• 期货价格：FG2609主力合约收盘价为913元/吨，较前一日上涨1.00%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为912元/吨，与前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-1元，期货略低于现货，呈现贴水状态。

3. 市场预期

• 玻璃短期预计低位震荡运行为主，缺乏明显上涨动力。

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关键影响因素

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位，可能对成本端形成支撑。
• 国内煤炭安全事故或导致燃料成本上升，间接提升玻璃生产成本。

利空因素

• 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商及加工厂以消化原片库存为主，市场观望情绪浓厚。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游需求疲软，库存压力较大，整体市场呈现震荡偏弱趋势。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产销售及新开工面积显著回升，可能带动玻璃需求回暖。
• 反内卷超预期：若市场出现反内卷现象，可能导致价格反弹。

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数据与图表参考

• 玻璃期货行情：FG2609主力合约收盘价913元/吨，沙河现货价912元/吨，基差为-1元。
• 玻璃产线与日熔量：全国浮法玻璃生产线开工199条，开工率68.26%；日熔量14.55万吨，产能处于历史低位。
• 玻璃消费量：2026年6月浮法玻璃表观消费量为429.34万吨。
• 玻璃库存：全国库存7610.70万重量箱，较前一周微涨0.14%，处于同期历史高位。

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