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晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦了宏观政策调整、行业动态、公司信息及融资融券数据等多个方面。主要围绕土地出让金划转税务征收、房地产行业表现、康华生物产能扩建以及市场交易数据等内容进行分析。

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宏观政策调整

土地出让金划转税务征收

• 事件：财政部发布通知，自2022年1月1日起，将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收。
• 点评：
  • 征收权变更：土地出让金的征收部门由自然资源部门转为税务部门，但资金归属和分配机制保持不变，仍归地方财政。
  • 对地方政府影响：短期地方政府行为延续性较强，但长期将引导其更谨慎地使用土地财政，推动其向税收和产业转型。
  • 对房地产企业影响：土地出让金征收将更规范、严格，房地产企业需调整资金管理和财务策略。
  • 对城投公司影响：土地开发收益模式将受到一定冲击，但有助于行业规范化发展。

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行业动态

房地产行业

• 行业表现：
  • 2021年5月房企销售情况良好，15家房企累计销售超千亿。
  • Top5/Top10/Top20房企5月单月销售金额同比增长15%、19%、18%，1-5月累计销售金额同比增长27%、33%、41%。
  • 增速前三位为建发房产（198%）、绿城中国（141%）、龙光集团（103%）。
• 土地市场：
  • 苏州首批集中土拍溢价率仅为7.3%，市场热度得到有效控制。
  • 重庆、深圳、厦门溢价率最高，分别为43%、31%、29%。
  • 土地市场整体趋于平稳，部分城市溢价率降至2%~7%。
• 投资建议：
  • 关注5条主线：均衡型房企（如万科A、旭辉控股）、商住型房企（如新城控股、华润置地）、文旅企业（如华侨城）、物管企业（如碧桂园服务、永升生活服务）、医美服务企业（如奥园美谷、苏宁环球）。

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公司信息

康华生物（300841）

• 事件：公司通过GMP符合性检查，完成病毒性疫苗二车间的许可证变更。
• 点评：
  • 二车间设计产能为500万支，助力业绩增长。
  • 公司拥有国内首家人二倍体狂犬疫苗，未来有望提升市场份额。
  • 2021年4月推出限制性股权激励计划，绑定员工利益，提升经营效益。
  • 公司在研产品包括六价诺如病毒疫苗、四价流脑结合疫苗、四价鼻喷流感疫苗等，有助于长期发展。
• 盈利预测：
  • 2021-2023年归母净利润预计分别为5.9亿元、8.6亿元、13.1亿元。
  • 未来三年CAGR为47%，维持“买入”评级。
• 风险提示：
  • 狂苗销售不及预期、存货不足以满足销售波动、产品结构单一。

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融资融券交易数据

• 沪深两融余额：截至2021年6月1日，沪深两融余额为17,349.11亿元，较前一日略有增长。
• 融资与融券动态：
  • 融资余额持续增长，融券余额有所波动。
  • 期间买入额和偿还额呈现小幅波动，反映市场交易活跃度。

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新股发行动态

• 部分公司已发布申购信息，如晶雪节能、华立科技、齐鲁银行等。
• 数据截止：2021年6月7日，部分公司尚未公布具体发行数量和价格。

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本周限售股解禁明细

• 解禁日期：主要集中在2021年6月7日至6月11日。
• 解禁数量：涉及多家公司，如金桥信息、兆龙互连、ST花王等。
• 解禁比例：部分公司解禁比例较高，如*ST二重、国机重装等，解禁股份占比达37.13%~70.18%。

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅介于-20%~10%之间。
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-20%。

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%~5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

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风险提示

• 宏观层面：地方债风险、城投公司风险。
• 行业层面：房地产行业政策调控风险、市场波动风险。
• 公司层面：康华生物存在产品销售不及预期、存货不足、产品结构单一等风险。

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数据来源

• 聚源数据、西南证券整理。数据截止日期：2021年6月7日。

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