股指期货周报总结（2026年9月13日）
核心内容概述
本周全球股市分化下跌，A股市场也呈现分化调整态势。科技方向杠杆去化明显，但反弹力度不足，导致盘面反复震荡。市场资金面显示融资余额减少，融券余额微增，ETF份额出现“逆周期调节”现象。从估值角度看，中国核心资产（如上证50、沪深300）相对于中国国债长期性价比高，仍具配置价值。离岸人民币稳定升值，为外资“长钱”进入A股奠定基础。综合来看，A股已摆脱阶段性流动性隐患，进入反弹区间，可关注成长风格的震荡方向并逐步多配各大期指。
主要观点
- 市场走势：全球股市分化下跌，A股继续分化调整，大盘风格相对强势。
- 板块表现：科技方向杠杆去化明显，但反攻不足；通信、建筑材料领涨，计算机、美容护理、非银金融领跌。
- 资金动态：
- 融资余额减少103.39亿元，融券余额微增0.01亿元。
- 规模指数ETF净申购67,740万份，主题和行业ETF净申购398,080万份，策略和风格ETF净申购222,985万份。
- 估值水平：
- 上证50、沪深300等核心资产PE-TTM估值分别为11.76和14.55，仍处于较高水平但长期性价比突出。
- 中证500和中证1000的PE-TTM分别为37.53和45.03，估值偏高但具备一定吸引力。
- 股权风险溢价：主要指数股权风险溢价普遍上升，反映市场对资产的估值预期有所调整。
- 流动性变化：万得全A指数日均成交额为18929.62亿元，较上周缩量768.15亿元，平均换手率1.55%，市场流动性有所收紧。
关键信息
一、股指现货与期货价格
| 指数名称 |
现货价格 |
期货价格（主力合约） |
| 上证50 |
2868.32 |
2867.0 |
| 沪深300 |
4510.16 |
4503.4 |
| 中证500 |
7580.54 |
7569.0 |
| 中证1000 |
7427.24 |
7415.2 |
二、期指基差
| 指数名称 |
基差 |
| IH |
-1.32 |
| IF |
-6.76 |
| IC |
-11.54 |
| IM |
-12.04 |
三、主要宽基指数估值（PE-TTM）
| 指数名称 |
PE(本周) |
PE五年分位(%) |
PE(本年初) |
PE年内变化 |
| 上证50 |
11.76 |
59.09 |
12.46 |
-0.70 |
| 沪深300 |
14.55 |
75.37 |
14.82 |
-0.27 |
| 中证500 |
37.53 |
80.41 |
36.46 |
+1.07 |
| 中证1000 |
45.03 |
78.51 |
46.50 |
-1.48 |
| 创业板指 |
46.29 |
50.25 |
48.40 |
-2.11 |
| 科创50 |
245.75 |
72.40 |
135.60 |
+110.15 |
四、主要宽基指数估值（PB）
| 指数名称 |
PB(本周) |
PB五年分位(%) |
PB(本年初) |
PB年内变化 |
| 上证50 |
5.69 |
50.99 |
4.94 |
+0.75 |
| 沪深300 |
5.71 |
61.03 |
5.57 |
+0.14 |
| 中证500 |
7.43 |
86.28 |
4.74 |
+2.69 |
| 中证1000 |
5.87 |
51.98 |
5.26 |
+0.61 |
五、申万一级行业估值
| 行业名称 |
PE(本周) |
PE五年分位 |
PE(本年初) |
PE年内变化 |
PB(本周) |
PB五年分位 |
PB(本年初) |
PB年内变化 |
| 农林牧渔 |
42.71 |
79.67 |
28.97 |
+13.74 |
2.52 |
36.61 |
2.61 |
-0.09 |
| 通信 |
33.30 |
90.12 |
29.06 |
+4.23 |
6.08 |
94.05 |
4.90 |
+1.18 |
| 医药生物 |
45.60 |
59.42 |
48.96 |
-3.35 |
2.49 |
17.81 |
2.71 |
-0.22 |
| 美容护理 |
31.86 |
3.64 |
40.09 |
-8.23 |
2.34 |
0.99 |
3.17 |
-0.83 |
重要宏观数据
- 中国长短利差：小幅波动收0.4639%。
- 离岸人民币汇率：小幅波动收6.7081。
- 万得全A日均成交额：18929.62亿元，较上周缩量768.15亿元。
- 平均换手率：1.55%。
市场展望
- A股摆脱阶段性流动性隐患，进入反弹区间。
- 成长风格的震荡方向值得关注，建议逐步增加各大期指的多头配置。
- 人民币稳定升值为外资配置A股提供有利条件，长期资产配置价值仍存。
附注
- 数据来源：Wind、东亚期货
- 研究员：刘元博
- 交易咨询：Z0022383
- 审核：唐韵 Z0002422
- 机构地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元
- 服务电话：021-55275087（咨询） / 021-55275065（投诉）
