20170818-中投证券-金理财周刊_27页_2mb

金中投策略前瞻总结

核心内容

1. 市场展望：

   • 大盘预计将继续维持区间震荡格局，短期调整后仍有支撑。
   • 国企混改和苹果产业链仍是重点关注的板块。
   • 中小创板块表现活跃，可参与短线博弈。
   • 未来市场机会将更多来自新出现的题材和政策利好。

2. 行业与板块分析：

   • 国企混改：中国联通混改方案发布，标志着混改进入新阶段，铁路、航空、招商局等资产改革空间较大。
   • 苹果产业链：iPhone8即将发布，带动OLED、3D摄像头、无线充电等新零部件需求，相关公司有望受益。
   • 环保水务：受政策推动，环保行业迎来发展机遇，PPP模式助力污水处理和固废业务发展。
   • 人工智能：政府政策支持，AI应用场景成熟，相关公司如思创医惠、拓邦股份等值得关注。
   • 供给侧改革：钢铁、煤炭、电解铝、稀土等重点行业去产能持续推进，供给偏紧格局将延续，支撑周期股表现。

3. 宏观经济与政策动向：

   • 7月CPI环比微涨，PPI由降转升，反映经济结构性分化。
   • M2增速换挡，去杠杆政策逐步收效，未来货币政策或紧中趋缓。
   • 国务院鼓励外资参与国企混改，推动改革深化。
   • 楼市长效机制建设，新建住宅价格同比增速创10个月新低。

4. 资金流向：

   • 本周计算机、建筑装饰、通信行业主力资金净流入。
   • 电子、钢铁等行业资金流出明显。

5. 个股与股票池：

   • 推荐个股包括太极集团、渤海轮渡、江南水务、碧水源等，关注其在国企混改、环保水务等领域的投资机会。
   • 本周股票池中调入江南水务、碧水源、渤海轮渡、太极集团，调出东吴证券、恒力股份等。

主要观点

• 大盘短期震荡，中长期仍具投资价值，建议围绕政策与产业主线布局。
• 国企混改与供给侧改革持续推进，改革红利显现，相关板块有较强支撑。
• 苹果产业链受新品发布推动，技术升级带来成长机会，建议关注OLED、3D摄像头等细分领域。
• 环保与水务行业受政策推动，投资前景广阔，PPP模式将释放业绩增长。
• 人工智能发展受政策支持，应用场景成熟，相关公司有望受益。
• 市场风格切换趋势不明显，中小创反弹为短线机会，需谨慎把握。

关键信息

• 行业进展：

  • 中国联通混改方案发布，国企改革进入新阶段。
  • 煤炭去产能完成年度目标的85%，供给偏紧格局延续。
  • 钢铁去产能完成年度目标的84.8%，行业供需格局优化。
  • 电解铝违规产能清理基本完成，合规产能与需求匹配。
  • 稀土行业打黑行动常态化，黑稀土产能持续清理。

• 政策与市场：

  • 7月CPI环比微涨，PPI由降转升，反映经济结构分化。
  • 去杠杆政策推进，M2与社融增速“剪刀差”扩大，未来有望逐步收敛。
  • 国务院鼓励外资参与国企混改，推动改革深化。
  • 新能源汽车产销淡季不淡，行业持续回暖。
  • 光伏行业预期修复，龙头盈利能力提升。

• 资金动向：

  • 本周主力资金净流入行业包括计算机、建筑装饰、通信等。
  • 电子、钢铁等行业资金流出明显。

• 投资建议：

  • 短线可关注50ETF，分享联通混改收益。
  • 布局国企混改、苹果产业链、环保水务等板块。
  • 逢低布局，波段操作，关注业绩与估值匹配的优质个股。

重点关注板块

• 国企混改：中国联通混改方案发布，带动铁路、航空、招商局等板块。
• 苹果产业链：OLED、3D摄像头、无线充电等新技术带来投资机会。
• 环保水务：PPP模式推动污水处理和固废业务发展，行业前景广阔。
• 人工智能：政策支持，应用场景成熟，相关公司有望受益。
• 供给侧改革：钢铁、煤炭、电解铝等重点行业去产能持续推进，支撑周期股表现。

个股推荐

• 太极集团（600129）：业绩拐点向上，受益国企改革，可逢低关注。
• 渤海轮渡（603167）：入选国企混改员工持股试点名单，可逢低关注。
• 江南水务（601199）：江阴水务龙头，拓展污水处理和固废业务，可逢低关注。
• 碧水源（300072）：PPP环保龙头，拥有水处理全产业链，可逢低关注。
• 国星光电（002449）：LED行业龙头，受益于小间距LED市场增长。
• 立讯精密（002475）：消费电子巨头，受益于无线充电、Type-C接口等技术升级。
• 歌尔股份（002241）：声学领域全球领先，受益于苹果创新大年。
• 信维通信（300136）：无线充电龙头，布局手机滤波器业务，前景光明。
• 蓝思科技（300433）：玻璃盖板行业龙头，受益于全面屏趋势。
• 欧菲光（002456）：消费电子核心供应商，受益于苹果供应链拓展。

行业与市场数据

• 7月全国规模以上工业增加值同比增长6.8%，固定资产投资同比增长8.3%。
• 社会消费品零售总额同比增长10.4%，经济保持平稳增长。
• 央企混改试点进展顺利，第二批试点即将批复，第三批在遴选中。
• 新能源汽车7月产销数据“淡季不淡”，全年70万辆目标有望实现。
• 光伏行业预期修复，龙头公司盈利能力提升。

投资策略与操作建议

• 策略聚焦：围绕政策与产业主线，挖掘潜力品种，逢低布局，波段操作。
• 操作建议：关注国企混改、苹果产业链、环保水务等板块，结合个股基本面区别对待，低吸不追高。
• 资金管理：控制仓位，选取有业绩支撑的价值个股，把握市场轮动节奏。
• 风险提示：经济下行、政策抑制信托规模、新产品投产不及预期等。

专题分析

• 苹果新机发布：iPhone8将引领智能手机技术革新，带动OLED、3D摄像头等产业链升级。
• 环保政策推动：全国开展再生利用行业清理整顿，PPP模式助力污水处理与固废治理。
• 供给侧改革：重点行业去产能持续推进，供给偏紧格局延续，支撑周期股表现。
• 金融去杠杆：M2与社融增速“剪刀差”扩大，未来有望逐步收敛，货币政策紧中趋缓。

总结

综上所述，当前市场呈现结构性行情，国企混改与苹果产业链为主要投资方向。政策支持与行业趋势推动下，环保、人工智能、新能源汽车等板块具备较好投资机会。建议投资者关注政策与产业主线，合理配置仓位，把握市场轮动节奏，逢低布局优质个股，以波段操作应对震荡行情。同时，需警惕经济下行、政策变化等潜在风险，保持谨慎投资态度。