20260712-国信期货-甲醇周报_到港量被动延迟_甲醇供需双弱_19页_1mb

甲醇周报总结：供需双弱，市场承压

核心内容

本报告为国信期货发布的甲醇周报，分析了2026年7月12日前一周甲醇市场的行情回顾、基本面情况以及后市展望。整体来看，甲醇市场呈现供需双弱态势，价格波动受限，市场情绪偏空。

主要观点

1. 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2609本周收盘价约为2480元/吨，周涨幅约4.5%。
• 港口基差小幅修复，显示市场对现货的支撑有所增强。
• 沿海市场价格低位反弹，而内地市场整体呈现先跌后涨的趋势。
• 太仓地区周均价2560元/吨，环比下跌4.67%；内蒙古周均价2125元/吨，环比下降5.22%。

2. 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘甲醇市场受中东地缘因素影响，亚洲市场试探性推涨。
• 远月到港的非伊甲醇船货参考商谈价290-308美元/吨，伊朗船货参考商谈价为-3至-2%。
• 欧美市场维持稳定，欧洲价格参考405-410欧元/吨，美国参考132-137美分/加仑。

3. 甲醇开工率

• 全国甲醇装置开工负荷为77.24%，较上周下降1.28个百分点，但较去年同期提升4.74个百分点。
• 西北地区开工负荷为82.28%，较上周下降0.98个百分点，较去年同期提升3.99个百分点。
• 内蒙古荣信、宁夏长城进入检修，导致全国开工负荷下降。

4. 甲醇进出口量

• 进口利润迅速下滑，出口利润也有所收窄，显示国际市场需求疲软。

5. 甲醇港口库存

• 沿海甲醇库存本周为43.54万吨，环比上升1.13万吨，但整体仍处于历史低位，较去年同期下降44.64%。
• 受天气影响，华东、福建多数区域临时封航，导致进口船货卸货延迟，预计7月中下旬进口船货到港量将显著提升。

6. 原油与天然气

• 原油价格高位下滑，进口甲醇成本有所下降。

7. 甲醇上游-煤

• 主产区煤矿生产平稳，局部安全检查严格。
• 下游用户采购积极性一般，坑口价格跌势放缓，趋于大稳小动。

8. 甲醇下游价格及开工率

• 甲醇整体下游加权开工率约70%，环比下降3.7个百分点。
• 传统下游加权开工率52%，环比下降3个百分点。
• 甲醛和二甲醚开工率均有所下降，山东甲醛生产利润、江苏醋酸生产利润均处于低位。

9. 甲醇下游-MTO

• MTO装置平均开工负荷76.44%，较上周下降3.11个百分点。
• 外采MTO装置平均负荷67.71%，与上周持平。
• 新疆神华一体化装置停车，山东联泓MTO装置运行负荷不高，近期存在检修可能。
• 南京诚志二期60万吨装置计划7月15日附近停车检修，需求仍有收缩预期。

关键信息

• 供需双弱：甲醇市场整体供需偏弱，价格缺乏明显上涨动力。
• 库存低位：沿海甲醇库存处于历史低位，但受天气影响，实际卸货时间延迟，库存累积时间或将后移。
• 进口量上升：预计7月中下旬进口船货到港量将显著增加，可能对市场形成一定压力。
• 下游需求疲软：传统下游处于季节性淡季，MTO装置开工率下降，需求端承压。
• 地缘因素影响：中东局势对甲醇市场产生一定扰动，亚洲市场出现试探性推涨。
• 操作建议：关注海峡通行情况，地缘缓和后可逢高沽空。

后市展望

• 甲醇生产企业利润收缩，7月检修较多，国内开工率继续下滑。
• 内地库存累计缓慢，沿海库存维持低位，但进口船货到港量预计增加。
• 下游需求疲软，传统下游进入淡季，MTO装置开工率下降，需求收缩预期增强。
• 市场整体呈现弱势，建议投资者关注地缘因素及海峡通行情况，地缘缓和后可采取逢高沽空策略。

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