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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年4月26日）

核心内容概述

本次晨会纪要分析了2022年4月25日国内市场与国际市场的情况，重点讨论了股市下跌、宏观经济政策、行业动态及国际大宗商品价格波动等关键信息。整体来看，市场情绪低迷，政策面积极但效果有限，外部环境复杂多变，对国内市场形成较大压力。

国内市场分析

主要观点

• 股指暴跌：2022年4月25日周一，沪深股指单边暴跌，沪指跌破3000点，创年内新低，跌幅超过5%，超千股跌停，市场恐慌情绪蔓延。
• 板块全面下跌：船舶制造、能源金属和采掘板块跌幅居前，显示市场整体情绪悲观。
• 成交量放大：全天两市成交量达0.89万亿元，显示市场抛压明显，空方力量增强。
• 技术面分析：股指一季度持续偏弱，3月加速下跌，均线系统空头排列，市场整体弱势未改。

市场影响因素

• 美联储加息预期：5月加息步伐临近，美元指数走强、美债收益率攀升，导致人民币汇率承压，跨境资金流出压力加大。
• 经济担忧情绪上升：白马股业绩变脸与疫情因素叠加，市场对二季度经济下滑预期增强。
• 地缘政治风险：俄乌局势紧张，欧美对俄制裁升级，全球市场动荡加剧，避险情绪上升。
• 国际油价波动：原油价格巨幅震荡，引发大宗原材料价格波动，进一步加剧市场不确定性。
• 国内政策环境：国家明确建设中国特色资本市场，央行延续稳健货币政策，IPO常态化但产业资本减持意愿不减，市场缺乏增量资金。

市场展望

• 市场短期内仍可能呈现宽幅震荡，探底寻求支撑。
• 创业板指作为市场风向标，其动向值得重点关注。
• 建议“重个股轻指数”，严格控仓，精选个股操作。

行业动态与点评

文化旅游消费政策

• 国务院发布政策，鼓励发展文化和旅游消费，推动红色旅游、休闲度假旅游、旅游演艺等创新。
• 引导景区、公园等延长开放时间，鼓励开发跨区域年票、联票。
• 落实带薪休假制度，促进与节假日合理配置。

汽车等大宗消费政策

• 国务院要求稳定增加汽车等大宗消费，不得新增汽车限购措施。
• 鼓励限购地区增加增量指标，放宽购车资格，推动汽车消费由购买管理向使用管理转变。
• 全面取消二手车限迁政策，落实跨省通办，对皮卡车进城实施精细化管理。

宏观经济动态

1. 政策应对：国务院强调要应对国内外形势变化，稳就业、稳物价、稳供应，确保经济基本盘稳定。
2. 消费恢复：国家发改委指出，疫情对消费影响是阶段性的，消费长期向好的基本面未变，将着力稳住消费基本盘。
3. 反不正当竞争：市场监管总局部署专项执法行动，聚焦民生和新消费、重要商品、新经济等领域，规范市场秩序。
4. 央行降准：央行下调存款准备金率0.25个百分点，释放约5300亿元长期资金，同时开展100亿元逆回购操作，对冲到期量。

国际市场动态

主要股指表现

大宗商品价格

• NYMEX原油：下跌3.38%，报98.62美元。
• COMEX黄金：下跌1.82%，报1899.1美元。
• LME铜：下跌2.71%，报9836.5美元。
• CBOT大豆：下跌0.90%，报1672.75美元。

国际政策动态

• 加拿大央行：计划再次大幅加息，预计可能加息50个基点，以遏制通胀。
• 日本政府：计划投入6.2万亿日元实行经济紧急措施，应对油价上涨和通货膨胀。

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总结

本次晨会重点分析了国内市场暴跌、政策调控、行业动态及国际市场波动。市场整体弱势，板块轮动频繁，资金面紧张。政策层面，国内持续释放消费潜力，推动经济恢复，但市场信心仍不足。国际方面，美联储加息预期、地缘政治风险及大宗商品价格波动进一步加剧市场不确定性。建议投资者关注创业板指动向，控制仓位，精选个股应对市场调整。