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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年10月12日）

核心内容概述

本次晨会纪要聚焦于国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场，分析了近期市场走势及政策动向，指出市场面临的挑战与机遇。

国内市场分析

• 股指暴跌：2018年10月11日，沪深股指受外围市场影响大幅跳空低开，全天震荡下行，最终收跌超5%。
• 市场表现：除沪深300和上证50外，其余指数均创四年多新低，两市成交量达3500多亿，恐慌情绪蔓延。
• 技术面分析：股指跌破2650点箱体下轨，技术性破位下行，短期仍有探底需求，市场信心严重受挫。
• 政策背景：管理层强调“稳杠杆、防风险”，IPO常态化发行，市场资金供求失衡，趋势性机会有限。
• 风险提示：若短期内无法收复失地，股指可能进一步下探；需密切关注外围市场动向，防范系统性风险。

行业动态与点评

1. 氢能发展政策扶持

• 政策动向：国家能源局表示，氢能是我国能源革命的重要方向，将制定氢能产业发展路线图。
• 行业前景：燃料电池领域前景广阔，政策支持下各方积极布局，建议关注储氢、运氢及核心零部件企业。

2. 炼焦油价格上涨

• 价格变动：炼焦油价格持续上涨，10月11日涨幅达3.54%，最新报价3772元/吨，近一个月涨幅9%。
• 原因分析：山西、河北等地招标价格上涨，焦企信心提振，下游产品补库存需求旺盛。
• 行业影响：炼焦油价格有望持续坚挺，相关企业将受益。

3. 海南建设国际旅游消费中心

• 政策支持：国务院发布《完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）》，明确海南建设国际旅游消费中心的实施方案。
• 发展优势：海南具备免税购物、邮轮旅游、医疗养老等独特优势，旅游产业有望长期高速发展。
• 受益企业：中国国旅、海峡股份等公司受到机构关注。

宏观经济动态

1. 促进消费政策：国务院出台多项促进消费的措施，包括放宽市场准入、推动5G商用、实施新能源汽车购置税优惠等。
2. 央行操作：央行暂停公开市场操作，流动性总量较高，Shibor多数下跌，隔夜Shibor报2.36%。
3. 商务部回应：
   • 对美墨加贸易协定“毒丸条款”表示反对，强调应秉持开放包容原则，不应限制其他成员的对外关系。
   • 对美国领导人对华政策演讲作出回应，指出美方言论混淆视听，不认同“经济侵略”说法，呼吁以建设性方式维护中美经贸合作。
4. 地方债风险防控：发改委印发《沈抚改革创新示范区建设方案》，辽宁省政府需确保目标实现；地方债风险防范攻坚战启动，地方将集中上报化解方案。

国际市场分析

• 美国9月CPI数据：同比上涨2.3%，环比上涨0.1%，核心CPI同比上涨2.2%，环比上涨0.1%。
• 失业数据：美国初请失业金人数21.4万，续请失业救济人数166万，数据略好于预期。
• 美国财长表态：对市场调整不意外，收益率曲线趋于正常，市场存在超买或超卖现象。
• 国际股指与大宗商品：
  • 道琼斯工业指数收跌2.13%，标普500收跌2.06%，纳斯达克指数收跌1.25%。
  • NYMEX原油收跌2.37%，COMEX黄金收涨2.47%，LME铜收涨0.89%，CBOT大豆收涨0.64%。

关键信息汇总

总结

当前国内市场面临较大压力，受外围市场影响，股指持续下挫，市场情绪悲观。行业方面，氢能、炼焦油及海南旅游消费中心成为关注焦点，政策支持带来一定发展机遇。宏观经济层面，消费政策和地方债风险防控成为重点，央行流动性管理趋于宽松。国际市场方面，美国经济数据略显疲软，股指整体下跌，但黄金价格逆势上涨。整体来看，市场风险仍存，投资者需谨慎操作，关注政策变化及市场情绪修复信号。