20230306-万联证券-传媒行业周观点_1月游戏市场回暖_VR年出货量破100万_13页_1mb

传媒行业周观点总结（02.27-03.05）

行业核心内容

2023年3月6日发布的传媒行业周观点指出，传媒行业整体表现优于市场，上周上涨4.43%，排名市场第三，跑赢沪深300指数。尽管1月中国游戏市场收入同比下降16.89%，但环比增长23.62%，显示出市场回暖迹象。同时，VR一体机年出货量首次突破100万台，标志着VR市场进入快速增长阶段。

主要观点

• 游戏市场回暖：1月游戏市场收入240.52亿元，环比增长显著，主要受益于春节假期用户活跃度提升及产品活动刺激。《逆水寒手游》定档6月底，预计吸引暑期大学生群体。游戏陪玩作为新就业形态，未来可能成为正规职业。
• 元宇宙技术加速落地：苹果MR头显将支持“多设备连续互通”功能，提升用户体验。IDC数据显示，2022年中国VR一体机出货量达101.4万台，首次突破100万台。Meta已售出近2000万台Quest头显，Quest2成为市场主流。
• 影视院线复苏迹象明显：电影行业在疫情政策优化后明显回暖，春节档票房排名第二。优质影片如《毒舌律师》《流浪地球2》表现亮眼，后续档期有望继续推动市场增长。
• 剧集市场“提质减量”：2022年国剧热度不减，爆款数量增加，优质剧集更受观众青睐。综艺市场“综N代”热度持续，同时“小而美”的综艺模式受到认可。
• 广告营销回暖预期：线下消费场景复苏带动广告需求增长，梯媒仍是核心赛道，影院广告等线下渠道具备弹性。

关键信息

• 游戏行业：

  • 1月游戏市场收入240.52亿元，环比增长23.62%，同比下降16.89%。
  • 移动端及客户端环比增长26.88%和16.86%。
  • 《咸鱼之王》在买量榜位列第一，《一念逍遥》位列第五。
  • 新游预约方面，《火力苏打》和《崩坏：星穹铁道》分别位列iOS和Android预约榜榜首。

• 元宇宙行业：

  • 苹果MR头显引入“多设备连续互通”功能。
  • 2022年中国VR一体机出货量达101.4万台，首次突破100万台。
  • Meta Quest2销量超2000万台，全球市场份额达70%以上。

• 影视媒体行业：

  • 国家广电总局加强短视频管理，防范未成年人沉迷。
  • 上周票房3.12亿元，环比下降24%，《毒舌律师》以20.51%的票房占比位居第一。
  • 《流浪地球2》《断网》等影片表现优异，涉及多家上市公司。

• 投资建议：

  • 游戏：关注2023年市场回暖及电竞行业发展，重点推荐具备内容优势的厂商。
  • 影视院线：电影行业复苏，建议关注核心出品方及头部院线公司。
  • 剧集：关注内容质量高的剧集制作公司。
  • 广告营销：梯媒为核心赛道，关注影院广告等线下复苏机会。
  • 元宇宙：政策推动下，建议关注AIGC、虚拟人、AR/VR硬件及内容生态相关公司。

风险提示

• 政策环境变化
• 消费复苏不及预期
• 市场竞争加剧
• 创新技术应用不及预期
• 商誉减值风险

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

个股表现

上周传媒行业整体上涨，重点跟踪个股表现如下：

行业动态

• 游戏：腾讯《黎明觉醒》和网易《蛋仔派对》热度持续上升，腾讯系游戏占据畅销榜4席，网易占据2席。
• 元宇宙：苹果、Meta等公司推动VR/MR设备发展，市场潜力巨大。
• 影视媒体：广电总局加强短视频监管，推动行业规范化发展。

公司动态

• 股东增减持：拉卡拉支付股份有限公司拟减持智度股份。
• 大宗交易：万达电影、元隆雅图、智度股份等公司发生大宗交易，总成交额约9.31亿元。
• 限售解禁：荣信文化、天娱数科、返利科技等公司未来三个月内有解禁计划。
• 股权质押：游族网络、三五互联、奥飞娱乐等公司存在股权质押情况。

总结

传媒行业在2023年3月初呈现回暖趋势，游戏市场表现亮眼，VR设备出货量突破100万台，元宇宙技术发展迅速。影视院线市场逐步复苏，优质影片带动票房增长。剧集市场“提质减量”，综艺市场寻求创新方向。广告营销板块受益于消费复苏，梯媒仍是核心赛道。整体来看，传媒行业具备较高的投资价值，但需关注政策变化、市场竞争及技术落地等风险因素。