20181202-招商证券-招商有色锂钴周报_镝铽市场情绪高涨_中美矛盾边际缓和_15页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为招商证券有色金属行业周报，涵盖锂、钴、稀土及黄金等细分领域，分析其市场表现、价格走势、行业动态及未来趋势。报告指出，当前市场整体呈现震荡格局，部分产品价格有所波动，但整体趋势维持稳定或温和上涨。同时，报告提及中美贸易摩擦对市场的影响，以及国际形势对贵金属价格的推动作用。

主要观点

1. 锂市场

• 市场行情整体稳定，碳酸锂和氢氧化锂价格维持平稳。
• 电池级碳酸锂均价为8.1万元/吨，工业级碳酸锂均价为7.15万元/吨。
• 氢氧化锂市场行情偏弱势，部分厂家价格微调，市场交投清淡。
• 青海地区镁锂产业园建设进展迅速，有助于提升区域资源转化能力。

2. 钴市场

• 本周钴价继续走低，电解钴价格区间为39.2-41.2万元/吨，均价下跌2.3万元/吨。
• 下游采购意愿低迷，市场整体疲软，交易清淡。
• LME钴价平稳，预计短期内仍以弱稳为主，未来可能小幅回升。
• 建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等资源类企业。

3. 稀土市场

• 轻稀土（如镧、铈）价格持稳，部分产品如镨钕价格略有上涨。
• 中重稀土（如镝、铽）价格小幅上涨，市场情绪高涨，氧化镝成交价突破120万元/吨。
• 钕铁硼企业开始备货，市场对稀土需求逐步回暖。
• 建议关注北方稀土、盛和资源、五矿稀土等企业。

4. 黄金市场

• 美联储官员鸽派言论及中美同意停止进一步加征关税，提振金价。
• 现货黄金价格在11月实现连续第二个月上涨，但反弹力度受限。
• 未来若美元走弱，金价有望迎来反弹，建议关注紫金矿业、兴业矿业、银泰资源等黄金企业。

关键信息

一、行业数据概览

• 上证指数：2588
• 股票家数：115只
• 总市值：12546亿元
• 流通市值：10328亿元
• 行业占比：3.2%（股票家数）、2.8%（总市值）、2.9%（流通市值）

二、市场表现

• 绝对表现：1m 1.7%，6m -27.1%，12m -38.4%
• 相对表现：1m 1.1%，6m -10.5%，12m -17.6%

三、市场动态

• 青海德令哈市打造镁锂产业园，推动锂资源就地转化。
• 澳大利亚雷克资源公布咖驰锂项目资源量，预计碳酸锂当量达100万吨。
• 加拿大贝尔蒙资源启动奇比盆地锂项目钻探，与MGX矿产达成合作。
• 欧盟JRC报告指出，未来十年钴需求将增长3倍，需加强供应保障。
• 刚果（金）限制钴矿出口，影响市场供应。

四、黄金相关

• 中美同意停止进一步加征关税，缓解市场担忧。
• 美联储官员发言影响金价波动，鸽派言论提振市场信心。
• 黄金股本周涨跌不一，山东黄金涨幅最大，园城黄金、赤峰黄金表现较好。

后市预测

• 锂市场：下周行情预计平稳整理，氢氧化锂或继续走低。
• 钴市场：钴价短期仍以弱稳为主，未来可能小幅回升。
• 稀土市场：中重稀土价格预计大幅上涨，轻稀土走势平稳。
• 黄金市场：若美元走弱，金价有望反弹，关注美联储政策变化及中美贸易进展。

风险提示

• 供给侧改革不及预期
• 金属价格下行风险
• 国际形势变化影响市场情绪
• 供应链中断风险

投资建议

• 推荐企业：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、北方稀土、盛和资源、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金
• 投资评级：推荐（维持）行业指数，继续推荐相关企业

分析师信息

• 刘文平：招商证券有色金属首席分析师，中南大学本科，中科院理学硕士
• 黄梓钊：招商证券有色金属行业研究员，美国东北大学硕士，2015年加入招商证券

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，仅供参考，不构成投资建议。报告内容和意见可能因假设不同而有所变化，招商证券对信息的准确性和完整性不作保证。客户需自行判断，不承担使用报告产生的任何损失责任。