光储行业研究专题：新能源发展势不可挡，大储引领提速在即-240707-国信证券-29页_3mb

光储行业研究专题总结

核心观点
新能源发展势不可挡，大储（大型储能）引领行业加速增长，未来全球光储市场将迎来广阔发展空间。

行业现状

1. 装机容量

   • 2023年全球新型储能新增装机471GW/1035GWh，同比增长130%；国内新增232GW/5113GWh，同比增长224%。
   • 大储市场增速显著，2024-2027年全球大储新增装机从132GWh增至261GWh，CAGR达34%。

2. 价格趋势

   • 2023年储能系统价格大幅下降，国内从14元/Wh降至6.7元/Wh，海外降幅约30%。
   • 2024年5月逆变器出口金额环比增长12%，单价环比提升5%，市场供需趋稳。

市场展望

1. 全球需求

   • 光伏新增装机：2024-2027年全球光伏装机量年均增速17%，从480GW增至740GW。
   • 光储市场：2023-2027年全球光储市场产值从1855亿元增至3808亿元，CAGR达20%。

2. 区域分布

   • 欧美市场复苏明显，德国、美国电价同比下降显著。
   • 新兴市场增长强劲，印度、巴西、南非逆变器出口量同比增速超25%和400%。

投资建议
重点关注光储产业链龙头企业：

• 阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、德业股份、禾望电气、盛弘股份
• 投资标的占比行业龙头地位稳固，增速可观。

风险提示
市场竞争恶化、贸易摩擦、需求不及预期、电价波动风险。

总结
光储行业需求持续增长，尤其大储市场在新能源配储政策推动下加速发展，新兴市场与欧美需求共振，产业链各环节龙头公司有望受益。