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造纸板块日报总结（2026年3月31日）

核心内容

本日报主要分析了2026年3月31日造纸板块的现货与期货市场情况，涵盖胶版印刷纸与纸浆两个子板块。报告由研究员朱四祥撰写，提供了详细的市场数据、行情研判、逻辑分析及交易策略。

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一、市场数据概览

胶版印刷纸现货价格

区域	本白双胶纸	高白双胶纸
华东	4250元/吨	4600元/吨
华南	4300元/吨	4700元/吨
华北	4300元/吨	4700元/吨

• 日环比：所有品种价格均未变动（0.00%）。
• 周同比：所有品种价格均未变动（0.00%）。

纸浆现货价格

类型	品种	价格（元/吨）
针叶浆	银星	5150
针叶浆	俄针牌	5000
阔叶浆	金鱼	4600
化机浆	昆河	3800
国产化机浆	山东	2700
相思木进口价	山东	150美元

• 日环比：针叶浆价格下跌0.96%-0.99%，阔叶浆、化机浆价格稳定。
• 周同比：针叶浆价格下跌1.90%-1.96%，阔叶浆与化机浆价格稳定。

期货市场数据

胶版印刷纸期货

合约	收盘价（元/吨）	日涨跌	周涨跌
OP2604	4088	-0.29%	-3.45%
OP2605	4128	0.00%	-1.62%
OP2606	4128	0.44%	-1.01%

• 成交量：OP2604合约成交量为52，环比下降72.77%；OP2605合约成交量为183284，环比下降10.56%。
• 持仓量：OP2604持仓量为66，环比下降10.81%；OP2605持仓量为136415，环比下降1.86%。
• 仓单量：OP2604仓单量为4440，环比下降1.77%；OP2605仓单量为174631，环比上升0.85%。

纸浆期货

合约	收盘价（元/吨）	日涨跌	周涨跌
SP2605	5124	-1.12%	-1.65%
SP2607	5174	-0.81%	-1.63%
SP2609	5222	-0.80%	-1.55%

• 成交量：SP2605成交量为183284，环比下降10.56%；SP2607成交量为136415，环比下降1.86%。
• 持仓量：SP2605持仓量为183284，环比下降1.86%；SP2607持仓量为136415，环比下降30.69%。
• 仓单量：SP2605仓单量为174631，环比上升4.84%。

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二、行情研判

纸浆市场

• 市场回顾：SP主力05合约小幅走弱，报收5124点，较昨日结算价跌72元/吨。
• 重要资讯：
  • 截至2026年3月26日，中国纸浆主流港口样本库存量为239.5万吨，环比上涨4.3%，呈现累库趋势。
  • 仙鹤子公司浙江哲丰新材料年产2万吨特种纸项目环评通过。
• 逻辑分析：
  • 纸浆市场仍延续供大于求格局，国产浆产量继续增加，港口库存累库。
  • 下游需求小幅回升，生活用纸、白卡纸耗浆量增加，但双胶纸、铜版纸需求偏弱，纸厂采购观望。
• 交易策略：
  • 单边：区间操作。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖出SP2605-P-5100。

胶版印刷纸市场

• 市场回顾：OP2606小幅反弹，报收4128点，较上个交易日结算价涨40元/吨。
• 重要资讯：
  • 本期双胶纸产量21.6万吨，环比增加1.0万吨，增幅4.9%；产能利用率55.4%，环比上升2.5%。
• 逻辑分析：
  • 双胶纸供需维持宽松弱平衡，产量增加，需求端出货量微增但终端需求无实质改善。
  • 下游按需补货、无集中备库，贸易商随进随出，纸厂挺价但缺乏需求承接，供需矛盾未缓解。
• 交易策略：
  • 单边：逢高做空。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖出OP2606-C-4200。

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三、关键信息与图表

• 图表1：国产浆产量（周度），单位：万吨。
• 图表2：纸浆场内库存。
• 图表3：阔叶浆生产利润，单位：元/吨。
• 图表4：化机浆生产利润。
• 图表5：双胶纸产量（周度），单位：万吨。
• 图表6：双胶纸场内库存。
• 图表7：双胶纸社会库存，单位：万吨。
• 图表8：双胶纸生产利润。

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四、免责声明与联系方式

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 联系方式：
  • 银河期货有限公司
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799

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五、作者承诺

研究员朱四祥承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告内容而直接或间接获得报酬。