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环保行业周度观察报告（2025/01/13-2025/01/17）

市场表现

• 本周环保（申万）板块涨幅达440%，超越沪深300指数（涨幅214%）。
• 申万31个行业中，环保板块排名第十。
• 子板块全面上涨，综合环境治理、固废治理等五个子板块涨幅显著，分别为626%、531%、444%、400%和381%。

环保产业链周度观察

• 碳交易市场:
  • 福建碳排放成交量最高，达3224万吨，成交额7.5942亿元，均价235.6元/吨。
  • 上海市场成交量极低（0.001万吨），成交额0.072万元（均价7200元/吨）。
  • 全国碳排放配额本周成交1.341万吨，总成交额0.13亿元，均价9377元/吨（最高9400元/吨，最低9331元/吨）。

行业动态

1. 国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》
2. 全国生态环境保护工作会议在北京举行
3. 生态环境部召开“十四五”规划重大工程推进会议
4. 江西省发布空气质量持续改善行动计划
5. 山西晋中推动焦化企业超低排放改造

投资建议

环保行业“化债”政策有望改善企业现金流，提升资产质量及估值。建议重点关注化债相关的港股机会。

风险提示

• 碳市场建设不及预期
• 项目及政策推进进度延迟
• 其他政策落地未达预期

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