20160808-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第30期_三主线_险资举牌概念+国企改革概念+真成长_12页_1mb

商贸零售行业周报总结（2016年8月7日-8月13日）

核心内容

本报告分析了2016年8月7日至8月13日期间商贸零售行业的市场表现、投资策略及重点公司动态，指出行业在“互联网+零售”趋势下仍具成长性，并强调了险资举牌、国企改革及真成长三大主线。

主要观点

1. 行业趋势：

   • 网络零售仍将维持中高增速，属于成长行业。
   • 传统零售企业正积极转型互联网零售，线上线下融合成为主流。
   • 京东投资永辉、阿里战略投资苏宁，标志着互联网零售进入强强联合阶段。
   • 跨境电商在政策和资本推动下进入高速发展期，但面临物流、支付等痛点。

2. 投资策略：

   • 关注高分红、低估值的百货企业，如徐家汇、欧亚集团、大商股份。
   • 塑料B2B领域前景广阔，建议关注冠福股份、鸿达兴业、西陇科学。
   • 重点推荐具备供应链服务优势的公司，如苏宁云商、永辉超市、步步高。
   • 建议稳健投资者关注徐家汇，因其物业重估和高分红率。
   • 海外投资者可关注京东商城，其在流量、用户数、GMV等指标上表现突出。

3. 行业风口：

   • 塑料B2B行业正成为资本市场关注的焦点，塑米城、找塑料网、有料网等平台崛起。
   • 供应链服务是互联网零售转型的核心，传统企业通过整合资源、开放平台、创新模式提升效率。

关键信息

市场表现

• 商贸零售（中信）指数上涨 1.30%，跑赢沪深300指数 1.26%。
• 子板块中，连锁指数涨幅靠前，达到 1.56%。
• 年初至今，商贸零售板块下跌 22.80%，跑输沪深300指数 8.70个百分点。
• 本周涨幅前三为：辽宁成大（+12.43%）、西安民生（+8.93%）、新世界（+8.03%）。
• 本周跌幅前三为：广博股份（-12.72%）、通程控股（-11.54%）、武汉中商（-10.49%）。

重点推荐公司

行业动态

• 跨境电商：新政落地对行业短期带来冲击，但长期利好。供应链服务商如跨境翼、塑米城等正受益于行业整合。
• 供应链金融：苏宁金融与化塑汇合作，为中小企业提供融资服务，推动行业效率提升。
• B2B平台崛起：塑米城、我的塑料网等平台通过互联网技术优化传统贸易模式，提升运营效率。
• 行业投融资：塑米城被冠福股份并购，找塑料网获B轮融资，西陇科学上线“有料网”，中塑在线、我的塑料网登录新三板。

风险提示

1. 行业高弹性下市场系统性风险较大。
2. 传统线下零售企业转型线上需大量投入，线上业绩可能低于预期。
3. 管理层对转型未达成统一，影响战略执行效果。

总结

本报告指出，商贸零售行业在互联网+、国企改革及资本风口下仍具投资机会。重点推荐具备供应链服务、高成长性及政策支持的公司，如南极电商、苏宁云商、冠福股份等。同时提醒投资者注意行业高弹性及转型风险，建议关注稳健型投资标的及跨境电商产业链。