20241108-瑞达期货-热轧卷板市场周报_政策增量预期落地_价格延续震荡运行_15页_2mb

政策托底预期与增量政策预期共同作用下，大宗市场波动加剧，热卷价格延续震荡运行，短期钢厂盈利率下降，但利润仍处盈亏边缘，中长期关注政策对冲潜在关税冲击的可能性；环保限产短期影响物流供应，但对市场整体供应影响有限。

市场动态上，产量回升，但有6周去库历史，近几周期库幅度因产量上升有所收窄，总库存低于去年同期，需求持稳。基差方面，杭州热卷现货价环比上涨，基差扩大。

成本支撑减弱，焦煤价格环比下降，焦炭亦现一轮降价信号；铁矿石价格在远期季度定价机制转型下走势偏强。技术面上，热卷处于60日均线下方，或呈偏空趋势，关键支撑位为3450，阻力位在3600附近。

核心观点：实体经济复苏与供应端变化决定了中长期行情震荡，需关注需求结构变化以及库存消化力度，操作上参考3450-3600区间策略。