20241108-瑞达期货-热轧卷板市场周报_政策增量预期落地_价格延续震荡运行_15页

热轧卷板市场周报总结

研究员：蔡跃辉
日期：20241108

一、行情回顾

截至11月8日，热卷2501合约价格为3541元/吨（下跌18元），杭州现货价格为3640元/吨（上涨60元）。
热轧卷板产量环比增加823万吨至31152万吨，但仍低于去年同期；需求表现稳定，销量较前期略有回升。

二、供需与库存

• 库存持续去化：总库存33128万吨，环比下降749万吨，连续6周去库，但产量回升导致去库幅度收窄。
• 钢厂利润：华东长流程利润处于盈亏边缘（40-100元/吨），钢厂盈利率为59.74%，环比下降13个百分点。

三、宏观与行业展望

• 政策预期：政治局会议提及房地产企稳及增量政策，长期可能缓解关税冲击。
• 外部因素：美国总统选举可能加剧大宗商品波动，美国通胀回升对铁矿石形成支撑。
• 供给端：焦炭价格维持弱势，焦煤价格环比下降。铁矿石从长协机制转向季度定价，价格参考青岛港到岸价。

四、技术分析与策略

• 技术面：热卷2501合约位于60日均线之下，黄金分割位0.5位附近。
• 操作建议：预计热卷呈现宽幅震荡，运行区间参考3450-3600元/吨。

五、产业数据补充

• 需求侧：
  • 汽车9月产量同比增长1.7%，房地产政策推行有利于释放需求。
  • 挖掘机10月销量同比增长151%，船舶出口延续高增长。
• 供给侧：
  • 铁水产量环比下降，但热卷产量回升。
  • 制造业投资增速回升，1-9月同比增长9.2%。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。