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沥青期货研究报告总结

作者：王涵西，国泰君安期货研究所。

报告分析沥青期货市场，总体观点为震荡偏弱，裂解下挫。基本面数据📈显示，山东、华东等地价差小幅反弹，仓单增加但价格振荡；炼厂开工率环比上升，库存持稳或累积。供应方面，2025年9月国内沥青排产量预计环比增21.5%，显示供应压力加大；需求端，短期出货量下降，尤其中华东地区需求疲软，产能利用率总体下降。

趋势强度当前为0，中性。市场动态包括炼厂转产渣油、降产，导致产能利用率微降；改性沥青需求地区差异明显，但整体偏弱。

免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。

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